COP 30 et transition juste, quels enjeux pour l’investisseur?

Une transition juste

Pour soutenir la transition, la COP, « Conférence des Parties », a créé, il y a 10 ans, un fonds d’aide aux pays émergents de 100 milliards USD par an. Ce fonds, alimenté par les pays développés devait servir à réduire leur dépendance aux énergies fossiles et à réparer les dommages causés par le dérèglement climatique, dont ils sont aussi les premières victimes. C’est ce qu’on appelle la dette climatique. Ces projections de soutien sont au cœur de la COP30 : elles doivent désormais atteindre 300 milliards USD par an. Et pour cause : au premier semestre de 2025, les pertes économiques liées aux catastrophes naturelles s’élevaient déjà à 162 milliards USD. Un des enjeux de cette COP est donc d’augmenter le soutien aux pays émergents et de les aider à réorienter leurs propres investissements.

Risques économiques

Un autre point crucial de cette COP est le risque économique lié à l’absence de consensus mondial. Dans le classement du World Economic Forum des risques mondiaux à 10 ans, les risques environnementaux occupent les 4 premières places. D’après une étude récente de PICTET AM, les risques climatiques pourraient coûter 50.000 milliards USD de dette supplémentaire aux Etats d’ici 2030. La même étude évoque une fourchette de 1 à 4% de perte de croissance pour le PIB mondial, également à horizon de 2030. 
Cette question des risques est fondamentale, aussi bien pour les entreprises en transition que pour les investisseurs qui les financent.

Entreprises, engagez-vous … 

Ces 2 dernières années, les acteurs publics ont financé plus de 80% des investissements dans la transition. Sur les 780 milliards USD de l’Inflation Reduction Act (IRA) de Joe Biden, près de la moitié était allouée à des projets pro-climat. Même si l’agenda géopolitique récent a également altéré celui des entreprises, l’essentiel des subsides « verts » distribués aux entreprises américaines a été dépensé dans leur transition. En 2025, pour la première fois, les énergies renouvelables pourraient être la première source d’énergie électrique. Selon l’AIE, Agence Internationale de l’Energie, elles pourraient même représenter 65% du mix énergétique mondial en 2050. Le tout, à des prix qui ne cessent de baisser et dans un contexte de réglementation accrue. L’entreprise qui ne pilote pas sa transition risque donc, désormais, de perdre en compétitivité.

Transition énergétique et IA, même combat?

Au cours des deux dernières années, le thème de la transition énergétique a été malmené par les marchés. Au-delà des tensions géopolitiques, la hausse des taux a dégradé ses prévisions bénéficiaires dans un contexte d’investissement massif. Mais la stabilisation récente des taux et la demande en énergie liée au boom de l’IA sont en train d’inverser la tendance. Les marchés commencent à comprendre l’ampleur des investissements induits par ce boom et la nécessité de leur rentabilité. Des centaines de centres de données émergent aux Etats-Unis, la plupart, dans des régions lourdement affectées par le dérèglement climatique. Pour les alimenter, il faudra produire 17% d’électricité supplémentaire par an jusque 2030. Nul doute que les Etats américains (même républicains) soutenus par l’IRA participeront aussi à cet enjeu. Et les marchés ne s’y trompent pas : depuis le début de l’année, le S&P Clean Energy Index, lourdement sanctionné depuis 2 ans, a déjà grimpé de plus de 50%.

Hier étaient publiés les premiers chiffres de l’emploi depuis le shut down de l’administration américaine. En septembre, 119.000 emplois ont été créés contre 50.000 attendus. Même si le chômage a grimpé à 4,4%, son plus haut niveau depuis octobre 2021, la performance de Nvidia, après la publication de ses résultats encourageants, confirme que le marché croit encore dans le boom de l’IA. Et si la transition énergétique devenait son meilleur allié ?

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