La BCE agit comme prévu, Donald Trump aussi

Madame Lagarde ne surprend pas

Comme attendu, hier Madame Lagarde a abaissé les taux de 25 points de base, à 2%. Un ultime abaissement interviendra peut-être encore en automne. Toutefois, la présidente de la BCE a clairement indiqué qu’après huit abaissements de taux, nous étions très proches de la fin du cycle. Elle a ajouté que quasiment tous les paramètres sur lesquels la Banque centrale européenne exerce une influence sont en quelque sorte “as good as they get” (les meilleurs possibles).

L’inflation est dans la ligne de mire. Le système bancaire est sain et la croissance, bien que pas fantastique, s’avère raisonnable. Si l’on cherche un autre stimulus, il faut maintenant se tourner vers les mesures fiscales, ce qui indique que nous nous retrouvons dans un monde à dominance fiscale. Et pour citer Keynes, dans ce cas l’inflation n’est pas très loin. Dès lors, profitons encore un peu de ce que l’inflation soit dans la ligne de mire.

Donald Trump cherche un nouvel ami en Chine

Outre-Atlantique, Donald Trump s’est longuement entretenu par téléphone avec son homologue Xi Jinping. Et ce fut, même s’il le dit lui-même (et comment en serait-il d’ailleurs autrement?) un entretien fantastique qui débouchera bientôt sur un accord terriblement avantageux pour les deux pays. La Chine n’utilisera plus son moyen de pression – son quasi-monopole sur diverses terres rares. Cela tombe à pic, car ces derniers jours de plus en plus d’appels à l’aide du secteur automobile se sont élevés à cause des problèmes de disponibilité de ces matières premières pour les aimants.

La question clé reste naturellement de savoir ce qui ressortira réellement de l’accord, et combien de temps le rapprochement durera. Le président Xi viendra en principe lui-même rendre visite à Trump. Mais nous savons que les visites précédentes de certains autres notables ne se sont pas toujours terriblement bien passées. Cependant, il semble qu’hier ces éléments ont été suffisants dans le monde de tweets, de fake news et de gros titres dans lequel nous vivons pour que les marchés des actions reprennent un peu de couleur.

Scénario moins positif pour l’action Tesla. Nous nous demandions depuis un moment à quel sujet éclaterait la dispute entre Donald Trump et Elon Musk. Eh bien voilà... D’après Donald Trump, toutes les voitures ne doivent pas être électriques. L’homme le plus riche du monde voit les choses un peu différemment. Le président américain se dit déçu. Mais ce n’est assurément pas une grosse surprise...

L’argent atteint son point le plus haut en 13 ans

Dans un tel monde, il n’est pas vraiment surprenant non plus que les investisseurs osent de temps à autre recourir aux métaux précieux. Ces derniers mois, l’argent était resté fortement à la traîne par rapport à l’or. Or hier, il a atteint des niveaux qu’il n’avait plus connus depuis 13 ans. On dit souvent que “gold leads, silver follows and platinum confirms” (l’or mène la danse, l’argent suit et le platine confirme). Si nous regardons les choses sous cet angle, le marché haussier des métaux précieux ne semble pas (encore) en avoir fini. Mais même les plus précieux des métaux ne sont pas immunisés contre les tweets et les changements d’humeur de Donald Trump. Attendons-nous donc dans ce domaine, comme pour tous les autres actifs du marché, à de la volatilité...

Source : LSEG Datastream

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