Het coronavirus duwt de rente omlaag

De crisis die de wereld vreesde, is aangebroken. De trigger is het coronavirus dat in december in China verscheen. Het virus heeft tienduizenden mensen besmet en de Chinese economie gedeeltelijk verlamd. Tot nu toe zijn er weinig cijfers beschikbaar, maar de impact op de wereldeconomie ziet er ernstig uit. China is de op een na grootste importeur ter wereld, met 11% van de totale invoer. Het land exporteert de componenten van veel geassembleerde producten naar andere landen. De daling van de koperprijs illustreert deze impact. China is de grootste verbruiker ervan. Bestellingen worden een voor een geannuleerd. Ook de Europese auto-industrie begint te kampen met een tekort aan losse onderdelen, die grotendeels in Wuhan worden geproduceerd.

Lagere groeivooruitzichten

Veel landen worden getroffen en zien hun groeivooruitzichten verlaagd. Velen bevoorraden zich in China. In India is 70% van de productie van medicijnen afhankelijk van Chinese grondstoffen. De Verenigde Staten kopen 40% van hun half-afgewerkte producten in China. 2020 was nochtans goed begonnen. Waarnemers waren ervan overtuigd dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) zou stoppen met het verlagen van de rente. En dat ze de liquiditeiten, die in 2019 werden geïnjecteerd na spanningen op de geldmarkten, zou intrekken. Het coronavirus kan dit alles veranderen. Gezien de stijgende dollar zal Donald Trump nog meer druk uitoefenen op de Fed om haar beleid te versoepelen. Vooral tussen nu en de verkiezingen.

Druk op de rente

Ook de opkomende landen lijden onder de crisis in China. Heel Azië wordt getroffen. Japan is zonet opnieuw in een recessie beland. En nu zullen de Aziatische landen bijkomend worden geconfronteerd met de onverwachte en sterke stijging van de dollar. Met andere woorden: als het nieuws even zorgwekkend blijft, zal de toon van het Amerikaanse monetaire beleid binnenkort veranderen. We zouden de rente daarom opnieuw kunnen zien zakken. Ondertussen zijn beleggers gevlucht uit de groeilanden, en hebben ze zich opnieuw op Amerikaanse obligaties gestort. Hierdoor is de langetermijnrente teruggevallen. Deze cocktail kan het leven van de banken, verzekeraars en andere financiële instellingen blijven bemoeilijken.