Le coronavirus pousse les taux à la baisse

La crise que le monde redoutait est arrivée. Son déclencheur est le coronavirus apparu en Chine en décembre. Ce virus a infecté plusieurs dizaines de milliers de personnes et paralyse en partie l’économie chinoise. On dispose de peu de chiffres à ce jour, mais l’impact sur l’économie mondiale s’annonce sérieux. La Chine est le deuxième importateur du monde avec 11% des importations totales. Elle exporte les composants de nombreux produits assemblés dans d’autres pays. La chute du prix du cuivre illustre cet impact. La Chine en est le plus gros consommateur. Les commandes sont annulées les unes après les autres. De même, l’automobile européenne commence à souffrir de la pénurie de pièces détachées, en grande partie produites à Wuhan.

Prévisions de croissance à la baisse

De nombreux pays sont affectés et voient leurs prévisions de croissance rabotées. Beaucoup s’approvisionnent en Chine. En Inde, 70% de la production de médicaments dépend des matières premières chinoises. Les États-Unis achètent 40% de leurs produits intermédiaires en Chine. 2020 avait pourtant bien démarré. Les observateurs étaient convaincus que la Réserve fédérale américaine (Fed) allait stopper ses baisses de taux. Et qu’elle allait retirer les liquidités injectées en 2019 à la suite de tensions sur les marchés monétaires. Mais le coronavirus pourrait changer la donne. D’autant plus qu’avec la hausse du dollar, Donald Trump mettra la pression sur la Fed pour qu’elle assouplisse sa politique. Surtout d’ici les élections !

Pressions sur les taux

Les pays émergents sont aussi très affectés par la crise en Chine. Toute l’Asie est touchée. Le Japon vient de retomber en récession. Et maintenant, ces pays vont être confrontés à la hausse inattendue et forte du dollar ! Autrement dit, si les nouvelles restent aussi préoccupantes, le ton de la politique monétaire américaine va changer d’ici peu. On pourrait donc à nouveau revoir les taux baisser. Entretemps, les investisseurs ont fui les pays émergents et se sont à nouveau rués sur les obligations américaines. Ce qui a fait rechuter les taux à long terme. Un cocktail qui risque de continuer à compliquer la vie des banques, des assureurs et autres institutions financières.