216.73.217.139, 23.33.28.150, 23.47.205.216
Trends
Volgen
De categorie volgen
17
DEC
Hoe overheden de coronacrash hielpen counteren
17.12.2020
Aangemaakt op 16.12.2020 16:34
Gepubliceerd op 17.12.2020 06:34
De snelle heropleving van de beurzen na de coronacrash blijft verbazen. En dat terwijl de reële economie het nog steeds moeilijk heeft. Welke rol speelden overheidsinterventies hierbij?
Overzicht
- Hoe komt het dat Europese aandelen zo snel herstelden van de coronacrash?
- Overheidssteun speelde een belangrijke rol in het opveren van de beurzen
- De financiële injecties en de staatswaarborgen zorgden voor vertrouwen op de markten
- De reële economische impact van de overheidsinterventies blijft beperkt
Het blijft bijzonder om te zien hoe snel de Europese aandelenmarkten zich herstelden na de coronacrash van maart 2020. Amper enkele maanden na de uitbraak van Covid-19 stonden de beurzen alweer (zo goed als) op pre-coronaniveau. Daarbij leken ze niet gehinderd door de waarschuwingslampjes van de economische indicatoren.
De discrepantie tussen de beurzen en de reële economie is niet nieuw. We weten al langer dat marktwaarderingen vooral naar de toekomstige waarde van bedrijven kijken.
Drie Luxemburgse academici onderzochten het effect van corona-overheidssteun aan beursgenoteerde bedrijven. Ze stelden vast dat deze steun hen hielp om hun marktwaarde én schuldgraad te doen stijgen, ook al gingen hun inkomsten achteruit.
De discrepantie tussen de beurzen en de reële economie is niet nieuw. We weten al langer dat marktwaarderingen vooral naar de toekomstige waarde van bedrijven kijken.
Drie Luxemburgse academici onderzochten het effect van corona-overheidssteun aan beursgenoteerde bedrijven. Ze stelden vast dat deze steun hen hielp om hun marktwaarde én schuldgraad te doen stijgen, ook al gingen hun inkomsten achteruit.
Veel bedrijven hadden deze steun nodig om te overleven tijdens de coronacrash en de lockdown.
Steun wekt vertrouwen
De corona-overheidssteun aan grote bedrijven nam in Europa twee vormen aan: financiële injecties en staatswaarborgen. De omvang verschilde van land tot land. Duitsland stelde meer dan een kwart van zijn bbp ter beschikking in de vorm van leningen en waarborgen, Italië 45% en Nederland nog geen 5%.Veel bedrijven hadden deze steun nodig om te overleven tijdens de coronacrash en de lockdown, omdat ze geen of minder producten of diensten konden verkopen terwijl hun vaste kosten bleven lopen. De overheidssteun zorgde ervoor dat faillissementen werden vermeden. In het geval van beursgenoteerde bedrijven beschouwden de financiële markten deze steun als goed nieuws, wat vervolgens in de beurskoersen werd verrekend.
De correlatie tussen overheidsinterventie en het herstel van de financiële markten tussen maart 2020 en juni 2020 is duidelijk.Arne Maes
Herstel op lange termijn
De conclusie van de Luxemburgse onderzoekers is dan ook positief. Ondanks het feit dat de overheidssteun niet altijd bij de juiste bedrijven terechtkomt, draagt ze bij tot een economisch herstel op de lange termijn. Voor kredietverstrekkers vormen de staatsgaranties een compensatie voor het feit dat ze bedrijven met zware schulden helpen financieren.De correlatie tussen overheidsinterventie en het herstel van de financiële markten tussen maart 2020 en juni 2020 is duidelijk. Voor de reële economische indicatoren, zoals de groei van het bbp of de productiviteit en de registratie van nieuwe voertuigen, levert de injectie van overheidsmiddelen voorlopig weinig concreets op.
Cliënt bij Priority Banking Exclusive, Private Banking of Wealth Management?
Schrijf u in op onze dagelijkse en/of wekelijkse nieuwsbrief.
Ik schrijf mij in
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.
