216.73.216.255, 23.62.38.236, 23.47.205.212
1
SEP
De beurs is geen loterij
1.9.2021
Dit leest u ook in het dossier "Investing"
Bekijk het dossier
Aangemaakt op 31.8.2021 12:04
Gepubliceerd op 1.9.2021 05:30
Soms lijkt de beurs op een loterij. Maar beleggen is geen gokspel. Een succesvolle aandelenportefeuille steunt op drie pijlers: een goede inschatting van de winst, spreiding en een langetermijnvisie.
Overzicht
- De huidige en toekomstige bedrijfswinst zijn cruciaal voor de waarde van een aandeel
- Toekomstige winsten zijn onzeker, dus vergissingen zijn nooit uitgesloten
- Door voldoende te spreiden vangt u dat risico op
- Op lange termijn is er een link tussen de winstevolutie en de aandelenkoers
- Er zit economische logica achter de stijgende beurstrend op lange termijn
Als aandelenbelegger bent u voor een stukje eigenaar van een bedrijf. Zo deelt u mee in de winst van morgen, volgend jaar en van alle volgende jaren, zolang u het aandeel niet verkoopt. De prijs die beleggers willen betalen voor een aandeel houdt dan ook altijd verband met de toekomstige winst van het bedrijf. Alleen, niemand kent die toekomstige winst. Winstprognoses voor het lopende jaar zijn accurater dan verwachtingen over tien jaar. Ondertussen kan er immers van alles gebeuren. Uiteenlopende visies leiden tot verschillende ideeën over de waarde van een aandeel. Dat verklaart onder meer waarom er tegelijk kopers en verkopers zijn voor eenzelfde aandeel.
Volgens sommigen volstaan een dertigtal aandelen, anderen menen dat u nooit genoeg kunt spreiden.
Niet alle eieren in één mand
Soms komen winstverwachtingen niet uit en betaalt u te veel. Dat is spijtig, zeker als u al uw geld in één aandeel hebt belegd. Dan komt een belegging in het slechtste geval dicht in de buurt van een waardeloos loterijbiljet. Door te spreiden kunt u dat risico opvangen. U zult het winstpotentieel soms overschatten en soms onderschatten, maar het lot van uw portefeuille hangt niet meer af van één aandeel. Een andere reden om niet alle eieren in één mand te leggen is dat u als kleine aandeelhouder weinig impact hebt op uw belegging. U kunt een bedrijf niet sturen als het misloopt, maar enkel hopen dat uw andere beleggingen het verlies compenseren. Volgens sommigen volstaan een dertigtal aandelen, anderen menen dat u nooit genoeg kunt spreiden.Als we de koersen over een voldoende lange periode bekijken komt de relatie tussen winsten en aandelenkoersen duidelijk uit de verf.Geert Ruysschaert
Kuddedieren
Op korte termijn is de band tussen de koers van een aandeel en de winst van het bedrijf niet altijd duidelijk. Dat komt doordat onze inschatting van de toekomst altijd gekleurd wordt door het hier en nu. Beleggers zijn kuddedieren. De perceptie van de politieke, economische en financiële realiteit bepaalt mee de koersevolutie. Neem bijvoorbeeld de lage intrestvoeten van de laatste jaren. Hierdoor worden heel wat spaaroverschotten doorgeschoven naar de beurs. Dat drijft de prijs van aandelen omhoog zonder een link met de bedrijfswinsten. Maar als we de koersen over een voldoende lange periode bekijken, bijvoorbeeld minstens tien jaar, dan komt de relatie tussen winsten en aandelenkoersen duidelijk uit de verf.Op lange termijn weerspiegelt de beurs het grillige, opwaartse pad van groei en vooruitgang.Geert Ruysschaert
Groei en vooruitgang
Beurzen maken soms stevige buitelingen. Neem bijvoorbeeld de crash van 1987. In minder dan een maand verloor de Amerikaanse beursindex een derde van zijn waarde. Dat is op de koersgrafieken amper een kras en bovendien staat de index nu ruim 40 maal hoger dan in het begin van de jaren ’70. Het verleden is uiteraard geen garantie voor de toekomst. Toch vertonen de meeste beurzen over de decennia heen een stijgende trend. Bedrijven hebben de ambitie om te groeien en te innoveren. Nieuwe technologieën vagen oude weg. Sectoren en bedrijven komen en gaan. Maar in totaliteit weerspiegelt de beurs het grillige, opwaartste pad van groei en vooruitgang.
Cliënt bij Priority Banking Exclusive, Private Banking of Wealth Management?
Schrijf u in op onze dagelijkse en/of wekelijkse nieuwsbrief.
Ik schrijf mij in
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.
