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SEPT
La Bourse n’est pas une loterie
1-9-2021
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Rédigé le 31-8-2021 12:04
Publié le 1-9-2021 05:30
Parfois, la Bourse semble guidée par le hasard, mais investir n’est pas un jeu. Pour faire les bons choix, vous devrez évaluer les profits des entreprises, diversifier vos positions et être patient.
Sommaire
- La valeur d’une action dépend grandement des bénéfices actuels et futurs de l’entreprise
- Les bénéfices futurs devant être estimés, des erreurs ne sont jamais exclues
- Une importante diversification vous permet de limiter les risques
- À long terme, les évolutions des bénéfices et du cours de l’action sont corrélées
- La tendance haussière des Bourses à long terme suit une logique économique
En tant qu’actionnaire, vous êtes propriétaire d’une petite partie de l’entreprise. À ce titre, vous avez droit à une part des bénéfices actuels et futurs générés par l’activité. Le prix que les investisseurs sont prêts à payer pour une action dépend ainsi toujours des profits futurs de l’entreprise. Toutefois, personne ne les connaît précisément. Les prévisions de bénéfices pour l’année en cours sont évidemment plus précises que pour dans dix ans. De nombreux éléments peuvent en effet influencer l’évolution des profits d’une entreprise sur une longue période. La valorisation d’une action diffère ainsi en fonction des hypothèses retenues. Cela explique que certains investisseurs achètent et d’autres vendent une même action à un même prix.
Selon certains, une trentaine de titres suffisent pour bien diversifier un portefeuille, pour d’autres, il n’y en a jamais assez.
Pas tous ses œufs dans le même panier
Parfois, vos prévisions de bénéfices sont trop optimistes et vous avez payé trop cher. Dans le pire des cas, il arrive même que l’action devienne sans valeur comme un billet perdant. Si vous avez tout investi sur cette action, la Bourse ressemble effectivement à une loterie. Mais vous pouvez limiter les risques en diversifiant votre portefeuille. Vous surestimerez et sous-estimerez le potentiel de certaines actions, mais votre portefeuille ne dépendra pas du sort d'un seul titre. Une autre raison de diversifier est qu’en tant que petit actionnaire, vous avez peu d’impact sur votre investissement. Vous ne pouvez pas intervenir dans la gestion d’une entreprise si cela se passe mal. Selon certains, une trentaine de titres suffisent pour bien diversifier un portefeuille, pour d’autres, il n’y en a jamais assez.En observant l’évolution des cours sur le long terme, la relation entre profits et cours devient par contre beaucoup plus évidente.Geert Ruysschaert
Instinct grégaire
À court terme, le lien entre l’évolution des bénéfices de l’entreprise et du cours de l’action n’est pas toujours clair. Il est brouillé par notre appréhension de l’avenir qui évolue en fonction des circonstances. Les investisseurs ont un instinct grégaire, de troupeau. Notre perception de la réalité politique, économique et financière influence l’évolution des cours. Prenons l’exemple des taux d’intérêt historiquement bas des dernières années. Cela a incité de nombreux épargnants à investir en Bourse, ce qui a soutenu les actions sans lien avec une hausse des bénéfices des entreprises. En observant l’évolution des cours sur le long terme, au moins dix ans, la relation entre profits et cours devient par contre beaucoup plus évidente.À long terme, la Bourse reflète la quête erratique de croissance et progrès.Geert Ruysschaert
Croissance et progrès
Les Bourses connaissent parfois de fortes fluctuations comme lors du krach de 1987. En à peine un mois, l’indice S&P500 a perdu un tiers de sa valeur. Désormais, ce plongeon est à peine perceptible sur le graphique et la valeur cet indice boursier américain a été multipliée par 40 depuis le début des années 70. Les performances passées n’offrent évidemment aucune garantie quant au rendement futur. Cependant, la plupart des Bourses ont poursuivi sur leur tendance haussière au fil des décennies. Les entreprises veulent continuer à croître et innover. Les nouvelles technologies supplantent les anciennes. Les secteurs et les entreprises vont et viennent. Mais dans l'ensemble, la Bourse reflète la quête erratique de croissance et progrès.
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