Hoe het onzekerheidsvirus alles besmet

Vijf economisten van de Fed (de Amerikaanse Centrale Bank) vergeleken de huidige handelsonzekerheid met historische gegevens en kwamen tot zorgwekkende conclusies. De handelsonzekerheid door de nieuwe onderhandelingsaanpak (van Donald Trump, die niet bij naam wordt genoemd in de nota) dreigt ertoe te leiden dat bedrijven investeringen uitstellen en aanwervingen terugschroeven, en dat het consumentenvertrouwen afneemt. 

Als bedrijven en consumenten minder uitgeven, zet dat een rem op de wereldeconomie. Het is van de jaren ‘70 geleden dat de handelsonzekerheid nog zo groot was. De economisten schatten dat de onzekerheid de groei in de Verenigde Staten en wereldwijd met 1% per jaar afremt, al is dat mogelijk een onderschatting.

Een besmettelijk virus

De onzekerheid beperkt zich niet tot Amerika en de Fed, maar sijpelt door in alle geledingen van de economie, en in bedrijven en instellingen over de hele wereld. Bij de Fed wijst het stemgedrag van het comité dat over de rente beslist op onenigheid over de renteverlaging. Over toekomstige Amerikaanse renteverlagingen of -verhogingen blijft het momenteel koffiedik kijken, terwijl de trend doorgaans duidelijker is.

Bij de Europese Centrale Bank zien we hetzelfde fenomeen. Sinds Mario Draghi voorzitter werd, was de verdeeldheid nog nooit zo groot. Op de persconferentie gaf de afscheidnemende voorzitter ook aan dat het monetaire beleid op zijn limieten botst. Kortom, iedereen zit met de handen in het haar.

Meer chaos?

Hoe moet het nu verder? Het is duidelijk dat de door Donald Trump gecreëerde handelsonzekerheid op de economische groei weegt. Als de Amerikaanse president dat inziet en beseft dat dat zijn herverkiezing in de weg staat, kan het tijdelijk resulteren in meer stabiliteit.

Mocht Trump herkozen worden, dan wil hij wellicht zijn naam in de geschiedenisboeken. En hoe kan hij dat beter doen dan door nog meer onverwachte en onbesuisde maatregelen te treffen? In dat geval is de kans groot dat de onzekerheid nog groter wordt en dat de negatieve impact ervan nog sterker doorweegt op de wereldeconomie.