WallStreetBets: niet zo gek als het eruitziet?

De beursgekte rond GameStop van februari dit jaar ligt nog vers in het geheugen. Een groot aantal kleine beleggers, actief op het WallStreetBets-forum van de sociale netwerksite Reddit, slaagde er toen in om de aandelen van de Amerikaanse winkelketen de hoogte in te jagen tot ze bijna aan 500 dollar noteerden. De neergang was even spectaculair: een paar dagen later noteerden de aandelen opnieuw rond 50 dollar.

Op 18 februari organiseerde het Amerikaanse Congres een hoorzitting over deze kwestie. Eigenlijk gaat het over een veel breder fenomeen: beleggingsadvies op sociale media. Dat is de laatste jaren zodanig sterk toegenomen in omvang en in invloed, dat regulatoren zich zorgen maken over mogelijke fraude en marktmanipulatie.

"We zijn slim"

Maar hoe zit het nu precies met de kwaliteit van de koopaanbevelingen op WallStreetBets (WSB)? Vier academici publiceerden hier onlangs een paper over waarin ze verrassende resultaten presenteren. Hun conclusie: "In schril contrast met de bezorgdheid van de regelgevers dat WSB-beleggingsadvies de retailhandel schaadt, wijzen onze bevindingen erop dat zowel de mensen die bijdragen leveren aan het forum als de WSB-gebruikers deskundig zijn." Of, zoals op het forum zelf te lezen stond: "Guys, these people are saying we’re smart.”

Toch een kleine nuance: het onderzoek stopt eind 2020. Over de kwaliteit van de rapporten ten tijde van de GameStop-saga zegt het onderzoek dus niets.

Investeringswaardig

De vier academici analyseerden het effect van de due diligence-rapporten. Dat zijn analyses van individuele aandelen door Reddit-gebruikers die door de moderatoren zijn doorgelicht. Deze rapporten geven veel vaker een koopaanbeveling dan een verkoopsuggestie. In de twee dagen nadat zo'n koopadvies verschijnt, neemt het verhandeld volume toe en stijgt de aandelenkoers gemiddeld met 1,1%.

Maar het blijft niet bij dit ‘aankondigingsrendement’. Ook op de middellange termijn blijven deze aandelen het goed doen. Het gemiddelde rendement stijgt met 2% in de daaropvolgende maand, en met bijna 5% in het volgende kwartaal. De due diligence-rapporten zijn dus investeringswaardig, besluiten de onderzoekers.