216.73.216.23, 23.40.16.29, 23.47.205.215
Trends
Volgen
De categorie volgen
22
OKT
Wat als China niet langer de grote groeimotor is?
22.10.2021
Aangemaakt op 22.10.2021 09:41
Gepubliceerd op 22.10.2021 09:41
Achter de problemen met vastgoedreus Evergrande gaat mogelijk een groter probleem schuil. China wil een einde maken aan de enorme schulden die zijn economie in het verleden hebben doen boomen.
Overzicht
- De Chinese vastgoedsector torst zware schulden en is goed voor 30% van het bbp
- De vrees voor besmetting en een watervaleffect lijkt ongegrond
- Toch wil China het kapitalisme en de schuldgedreven groei sterk aan banden leggen
- Als dat gebeurt, stokt de Chinese groeimotor en zal ook het Westen de gevolgen voelen
De wankelende Chinese vastgoedontwikkelaar Evergrande slaagt er tot nog toe in om overeind te blijven. Maar Evergrande staat niet alleen: zowat de hele Chinese vastgoedsector gaat gebukt onder zware schulden. Vastgoed is goed voor 30% van het Chinese bbp. Als het fout loopt, zouden faillissementen in theorie het hele systeem kunnen besmetten.
Gelukkig is dat vrij onwaarschijnlijk. De schulden situeren zich vooral op het niveau van staatsgecontroleerde bedrijven en banken. De Chinese overheid zal geen implosie van de vastgoedsector toelaten, en een watervaleffect al evenmin. Ze zal ook de huizenbezitters beschermen, en de mensen die nog wachten op een woning. Het echte probleem situeert zich elders.
Gelukkig is dat vrij onwaarschijnlijk. De schulden situeren zich vooral op het niveau van staatsgecontroleerde bedrijven en banken. De Chinese overheid zal geen implosie van de vastgoedsector toelaten, en een watervaleffect al evenmin. Ze zal ook de huizenbezitters beschermen, en de mensen die nog wachten op een woning. Het echte probleem situeert zich elders.
Als de Chinese groeimotor wegvalt, koelt na acht à tien maanden de groei ook af in de rest van de wereld.
Stokt de groeimotor?
We schreven eerder over de koerswending van de Chinese president Xi Jinping die de bevolking "gemeenschappelijke welvaart" belooft. Die campagne betekent niet alleen een nieuwe herverdeling van de rijkdom. Ze suggereert ook dat Xi af wil van het kapitalisme en van het ongebreideld aangaan van schulden (wat de voorbije tien à vijftien jaar werd aangemoedigd of minstens gedoogd).Bedrijven zoals Evergrande konden zo groot worden door enorme schulden aan te gaan. De voorbije tien jaar zijn er in China maar liefst 30.000 miljard Amerikaanse dollar aan nieuwe kredieten bijgekomen. Zo werd China de groeimotor van de wereld, met Modern Monetary Theory avant la lettre.
Als die motor wegvalt, koelt na acht à tien maanden de groei ook af in de rest van de wereld. Dat weten we uit eerdere cycli waarin China het voortouw nam - in negatieve of positieve zin.
Gevolgen voor het Westen
Als Xi Jinping écht de Chinese economie aanzienlijk minder met schulden wil financieren, om op die manier te vermijden dat bedrijven te groot en te machtig worden, dan heeft dat grote gevolgen. Niet alleen voor China, maar voor het Westen:- De export van heel wat landen zal dalen
- De verkoop van grote westerse bedrijven in China (waaronder de grote luxe-automerken) zal gevoelig afnemen
- Grondstoffen zullen goedkoper worden
- De Amerikaanse dollar zal in waarde stijgen, met negatieve gevolgen voor de met dollars gefinancierde groeilanden
- De inflatie zal afnemen
Cliënt bij Priority Banking Exclusive, Private Banking of Wealth Management?
Schrijf u in op onze dagelijkse en/of wekelijkse nieuwsbrief.
Ik schrijf mij in
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.
