Aandelen overwinnen inflatievrees

Vooral de technologiesector kon scoren, wat een boost gaf aan zowel de S&P500 als de Nasdaq. Daarnaast zetten ook de aandelen uit de toerisme- en luchtvaartsector mooie prestaties neer. Ze profiteerden van de hoop dat de roaring twenties er nu echt aankomen en iedereen opnieuw op reis zal gaan.

Duurdere olie

De olieprijzen gingen woensdag hoger nadat Moskou zei dat de vredesbesprekingen met Oekraïne op een dood spoor waren beland. Dit wakkerde de bezorgdheid over het aanbod aan, maar zwakke economische cijfers uit China en Japan hielden de stijging in toom. Wanneer de economie slabakt, daalt immers de vraag naar olie.

Daartegenover stond de harde taal van zowel Joe Biden als Vladimir Poetin die de hoop op een snelle oplossing van het conflict deed slinken. Daardoor ziet het er ook niet naar uit dat er voor de olieprijzen veel ruimte is om lager te gaan.

Stevige bodem

De Westerse sancties en logistieke problemen hebben bovendien een negatieve impact op de oliehandel vanuit Rusland. Het gevolg daarvan is dat de Russische productie zich op zijn laagste peil sinds midden 2020 bevindt. De OPEC+ waarschuwde ook dat het onmogelijk is om mogelijke Russische productieverliezen te compenseren en dat zij ook geen extra olie zullen oppompen. Allemaal factoren die een stevige bodem onder de olieprijs leggen.

Chinese coronapolitiek zet aanvoerketens onder druk

Dat is uiteraard ook geen goed nieuws voor de inflatie. Hoge energieprijzen zijn immers één van de voornaamste oorzaken van een duurder wordende wereld. Maar ook de Covid-situatie in China draagt daartoe bij.

Tot voor kort kon de stringente anti-coronapolitiek er het aantal gevallen minimaal houden. Maar met de besmettelijke omikron-variant lijkt dat een stuk moeilijker te gaan. Resultaat: meer en meer keiharde lockdowns die het economisch leven zwaar verstoren. Heel wat fabrieken liggen stil en ook het transport verloopt moeilijk, met opnieuw tientallen schepen die liggen te wachten voor de Chinese havens. De wereldwijde aanvoerketens komen opnieuw onder druk, wat bijna onvermijdelijk zal leiden tot hogere prijzen en een negatieve impact op de economische groei.

Wanneer piekt de inflatie?

Zelfs voor het orakel van Delphi zou het aartsmoeilijk zijn om te voorspellen wanneer de inflatie zijn piek zal bereiken. De iets lager dan verwachte kerninflatie in de VS deze week kan een eerste aanduiding zijn. Maar zolang de situatie in Oekraïne en in China niet verbetert, zal de inflatie hoog blijven. Hoe hoog dat zal zijn en hoe lang het zal duren, is de vraag waarover momenteel alle economen en strategen zich het hoofd breken.