Blauwe golf, (initieel) rode markten

Een historische verkiezingsuitslag

De kogel is door de kerk. De blauwe golf is een feit,  de Democraten nemen vanaf januari de controle over van zowel het Huis van Afgevaardigden als de Senaat. De overwinning is niet alleen groter dan verwacht. De Democraten zijn er ook in geslaagd een aantal historische bijna oninneembare vestingen zoals Texas en Kansas in te nemen. Het was sinds 1988 geleden dat de Lone Star State nog eens blauw kleurde. Voor Kansas was dit voor het laatst  in 1932. 

De komende dagen en weken zullen de analyses voor het verlies van Donald Trump gemaakt worden. Een aantal voor de hand liggende redenen zijn de onpopulariteit van de Amerikaanse President, de oorlog in Iran en daar aan gekoppeld de hoge dieselprijzen en de levensduurte. Het feit dat de Latino’s die in 2024 nog in het Republikeinse kamp zaten volgens initiële cijfers redelijk massaal naar de Democraten zijn overgestapt. The list is long and winding...

Impact op de Verenigde Staten en de wereld

Ondanks de groter dan verwachte overwinning van de Democraten kijken we nog steeds wat in het Engels zo mooi Gridlock heet. De President blijft voor de komende twee jaar Republikeins, het parlement Democratisch. In de praktijk betekent dit dat geen enkele partij haar beleid zal kunnen doordrukken. Omdat het water tussen beide bijzonder diep is en er maar weinig paars te bespeuren valt, zal er maar bitter weinig beleid gevoerd worden. 

Vanaf vandaag begint de verkiezingscampagne voor de presidentsverkiezingen van 2028. Het zal de komende maanden interessant worden om te zien welke kandidaten hiervoor in stelling worden gebracht. Vermits Ohio, de staat van JD Vance voor de Republikeinen verloren ging, worden zijn kansen een stuk kleiner. 

Concreet betekent dit waarschijnlijk meer onderzoekscommissies. Maar vooral dat Donald Trump geen nieuwe economische stimulus pakketten meer zal kunnen doordrukken. Misschien is dit laatste, gezien de Amerikaanse economie sterk groeit en dat inflatie vijand nummer één is niet zo een groot probleem. 

Voor de rest van de wereld is het belangrijk om te benadrukken dat alhoewel het binnenlandse beleid nu zowat op slot zit, het buitenlandse beleid grotendeels onder het beleid van de president valt. Het risico is niet denkbeeldig dat Donald Trump zich nog meer zal gaan focussen op de domeinen waar hij nog macht heeft. We zijn dus mogelijk nog niet verlost van tarieven, handelsoorlogen en andere interventies. 
Op korte termijn zal het vooral uitkijken zijn naar wat er zal gebeuren met betrekking tot Iran. Kijken we naar een paar voorzichtige stappen naar een diplomatieke oplossing? Of gaan we toch terug naar een nieuwe escalatie? De marktreactie hierop zal naar alle waarschijnlijkheid heftiger zijn dan die van deze verkiezingen. 

Voorbij de initiële marktreactie

Want op de korte termijn leert de marktgeschiedenis ons dat initiële reacties op verkiezingsuitslagen vaak van heel korte duur zijn. Op dit moment zijn de aandelenmarkten en de dollar lager en vloeit er wat geld naar overheidspapier omdat de overwinning van de Democraten groter is dan de consensus. 

Wat de aandelenmarkten vooral vrezen is minder spending en meer regulering nu dat de Democraten meer macht krijgen. Maar deze macht zal sterk aan banden worden gelegd door de President voor wie veto mogelijker wijze nog een meer populair woord zal worden dan tarief. 

Natuurlijk zullen we de komende uren impact zien op een aantal sectoren en thema's. Niet in het minst op de AI-trade, en meer bepaald op het bouwen van datacenters, die toch al onder druk stonden. Waarschijnlijk ook op de defensiesector en klassieke energie, terwijl alternatieve energie er garen bij kan spinnen.

Bovenal is het cruciaal om de langetermijntrends te blijven volgen en alert te zijn voor nieuwe ontwikkelingen. De marktgeschiedenis toont aan dat de komende 6 tot 12 maanden traditioneel de sterkste zijn in de 4-jarige cyclus, sinds 1950 waren deze periodes nog nooit negatief. Hoewel het verleden geen garantie biedt, is een deel van de onzekerheid nu weg: een blauwe golf en gridlock brengen stabiliteit.
Toch zitten we midden in de grootste technologische revolutie ooit, met risico’s én ongeziene kansen. Laat je de komende tijd niet verrassen door uitdagingen, maar grijp vooral die opportuniteiten.