Het is een wet van Meden en Perzen dat de evolutie van de aandelenkoersen omgekeerd evenredig is met die van de rente. De ineenstuikende tienjaarsrente en de fluks klimmende S&P500 hebben dat fenomeen de voorbije dagen nog maar eens in de verf gezet.
Pauze in het rentebeleid
De
kortetermijnrente, die de centrale banken gebruiken om de
inflatie te bekampen, zal nog niet direct in dalende lijn gaan. Rentestijgingen liggen meer dan waarschijnlijk achter ons, maar het lijkt erop dat er nu een lange pauze komt in het rentebeleid. Met het verlagen van de interestvoeten zullen Powell en Lagarde nog wel wat wachten. Dat zal eerder iets zijn voor ten vroegste de tweede helft van volgend jaar.
Rente blijft best nog een tijdje hoog
Gisteren nog waarschuwde het IMF dat de Europese Centrale Bank de rentevoeten best nog gedurende heel 2024 op of dichtbij de huidige recordniveaus houdt. Inflatie is immers een hardnekkig beestje dat zich niet zo vlug gewonnen geeft. Na de dubbele cijfers van vorig jaar, stijgt de levensduurte nu een stuk minder snel. Maar ook hier geldt het adagio: de laatste loodjes wegen het zwaarst.
Risicofactoren voor inflatie
Er blijft namelijk nog een belangrijke risicofactor: de krappe arbeidsmarkt. Net als in de VS is de werkloosheid in Europa bijzonder laag. Daardoor kunnen de lonen gaan stijgen, wat op zijn beurt een impact kan hebben op de consumentenprijzen.
Een ander risico ligt bij de energieprijzen. Hoewel die de laatste dagen wat lijken te ontspannen, kan een escalatie van het Israëlisch-Palestijnse conflict de olieprijs opnieuw de hoogte in stuwen.
Positief eindejaarseffect
Hoe vreselijk deze oorlog op menselijk vlak ook is, de geschiedenis leert ons dat op langere termijn de impact op de aandelenmarkten doorgaans niet zo groot is. Op korte termijn kunnen er schommelingen zijn, maar het eindejaarseffect kan een positieve impact hebben.
November en december zijn immers door de geschiedenis heen de maanden met de grootste instroom van geld op de aandelenmarkten. Bovendien kopen beursgenoteerde bedrijven in deze periode traditioneel veel van hun eigen aandelen in. Iets wat de koersen een bijkomende boost kan geven.
Kerncijfers van 8/11/2023
|
Index |
Slotkoers |
+/- |
sinds begin 2023 |
België: Bel-20 |
3456,59 |
-0,18% |
-6,61% |
Europa: Stoxx Europe 600 |
444,07 |
0,28% |
4,51% |
VS: S&P500 |
4382,78 |
0,10% |
14,15% |
Japan: Nikkei |
32166,48 |
-0,33% |
23,27% |
China: Shangai Composite |
3052,37 |
-0,16% |
-1,19% |
Hongkong: Hang Seng |
17568,46 |
-0,58% |
-11,19% |
Euro/dollar |
1,07 |
0,20% |
0,32% |
Brent olie |
79,60 |
-2,61% |
-6,26% |
Goud |
1958,40 |
-0,28% |
7,86% |
Belgische 10 jaarsrente |
3,25 |
|
|
Duitse 10 jaarsrente |
2,61 |
|
|
Amerikaanse 10 jaarsrente |
4,51 |
|
|