De waanzinnige waarderingen op Wall Street

Boerenjaar

Na het boerenjaar 2024 lijkt Wall Street ook in 2025 de beste papieren te hebben voor de aandelenbeleggers. Maar je hoort vaak zeggen dat Amerikaanse aandelen duur tot peperduur zijn. Is het dan nog aangewezen om ze in je portefeuille op te nemen? Of gelden die hoge waarderingen enkel voor de technologielievelingen die vorig jaar als een SpaceX Starship stratosferische hoogten hebben opgezocht?

VS versus Europa

Als je Amerikaanse aandelenindexen naast hun Europese broeders legt, valt het niet te ontkennen dat ze het al een hele poos een stuk beter doen, maar ook duurder zijn. Dat heeft verschillende redenen.

De Amerikaanse economie groeit sneller dan die van Europa, wat het vertrouwen van beleggers in Amerikaanse aandelen vergroot.

Op sectorgebied zetten de Amerikaanse markten zwaar in op technologie, een sector die een enorme boost kreeg van het AI-optimisme. Europese indexen worden dan weer gedomineerd door bedrijven uit industriële, financiële en grondstoffensectoren. En net die hebben het moeilijk met een verlaagde wereldwijde vraag en een amechtige Chinese groei.

Het marktsentiment in de VS blijft redelijk uitbundig door de sterke bedrijfsresultaten en de robuuste economie. Dat staat in schril contrast met de voorzichtige vooruitzichten van Europa. Daar kampen de beleggers met geopolitieke zorgen zoals de oorlog in Oekraïne en met politieke instabiliteit in de grootmachten Duitsland en Frankrijk.

Beleggen in de VS: van AI tot Apple pie

Er zijn dus redenen genoeg om te beleggen in de VS. We hebben het dan nog niet gehad over de toekomstige economische politiek van de Trump-administratie. Op het eerste zicht lijkt die aandelenvriendelijk te zullen worden, maar voorlopig is er nog veel onduidelijkheid.

Qua waardering zijn het vooral de Tesla’s, Apple’s en Nvidia’s van deze wereld waar je gepeperde prijzen voor betaalt. Je kan ze niet links laten liggen, maar het is onredelijk om te verwachten dat ze zullen blijven presteren tegen het ritme van de voorbije jaren.

Gelukkig zijn er ook Amerikaanse aandelensectoren die wat redelijker geprijsd staan en toch potentieel bieden. Meer en meer begint AI door te dringen in een waaier van bedrijven uit de gezondheidszorg, financiën en de industrie. Daar kan het heel wat processen automatiseren en voor revolutionaire toepassingen zorgen.

Verborgen parels

Als conclusie kunnen we stellen dat Amerikaanse aandelen niet goedkoop zijn, maar dat dit voor een groot stuk het gevolg is van een beperkt aantal peperdure technologiereuzen. Daarnaast is er nog wel wat lekkers te vinden op Wall Street om de beleggershonger te stillen.

Eén ding is zeker: 2025 kondigt zich aan als een bijzonder interessant maar ook wispelturig jaar voor de aandelenbelegger. U daar doorheen gidsen blijft een boeiende uitdaging.