Energieonzekerheid

Tijdens de Amerikaanse sessie op vrijdag kwam al het nieuws dat de belangrijke Nordstream1 pijplijn geen gas meer richting Duitsland zou transporteren. Tijdens het weekend kwam daar nog een schepje bovenop door te stellen dat de levering voor onbeperkte duur wordt opgeschort, lees zolang de sancties van het Westen tegen Rusland van kracht blijven.

Europese beurzen lager, dollar en olie hoger

Geen grote verrassing dus dat de beurzen bij de Europese opening gisterenochtend fors in het rood doken, en dat de dollar omhoogschoot. De “Global U.S. Dollar Index”, die de waarde van de Amerikaanse dollar meet ten opzichte van een mandje van buitenlandse munteenheden, staat ondertussen al op het hoogste niveau in 20 jaar. Naarmate de sessie vorderde konden de Europese indexen wel een stuk van hun eerder opgelopen verliezen wegwerken, wat als een licht positief teken kan worden aangekruist.

Het gas was gisteren trouwens niet alleen het hoofdnieuws. De OPEC besliste immers om de productie van olie te verminderen om de prijs, die de afgelopen maanden wat gedaald was, te stutten. En deze ingreep miste z’n resultaat niet. Het blijft met andere woorden allemaal energie wat de klok slaat.

Uitkijken naar de ECB-vergadering van donderdag

Krijgen we de eerder verwachte verhoging met 50 basispunten of toch iets meer? Het is duidelijk dat de positie van de ECB, en de kliffen waarlangs moet gelaveerd worden, nog een stuk moeilijker zijn dan die van de andere centrale banken. Op woensdag gaat onze aandacht uit naar het Amerikaanse Beige Book, dat ons hopelijk wat meer inzicht zal verstekken over de staat van de Amerikaanse economie, want die blijft bijzonder moeilijk te lezen.

Onduidelijkheid troef

Technisch gezien kunnen we de correctie van de afgelopen weken nog steeds zien als een zoektocht naar een hopelijk hogere bodem. De eerste aanval op het 200-daags gemiddelde is mislukt. Nu is het mogelijk hergroeperen en opnieuw proberen. Maar zolang we niet meer duidelijkheid krijgen over fundamentele indicatoren zoals inflatie, groei en het pad dat de centrale banken zullen bewandelen blijft voorzichtigheid geboden.