Wereldleiders onder druk

Starmer onder druk: tussen 'laatste kans'-toespraak en onverwachte veerkracht van het pond sterling

Het was gisteren de toespraak van de laatste hoop voor Brits premier Keir Starmer. In Dowing Street 10 trachtte Starmer met een aantal beloften het tij te keren. Voor Catherine West - een tot op heden relatief onbekend lid van de Labourpartij - was dat echter lang niet voldoende. West zette Starmer stevig onder druk na de teleurstellende resultaten in de lokale verkiezingen.

Minder onder druk stond het Britse pond gisteren. De sterling bleef relatief overeind en apprecieerde zelfs lichtjes tegenover de euro. De Britse 10-jaarsrente steeg maandag wel met net geen 10 basispunten tot iets meer dan 5%. Een teken van zenuwachtigheid, zónder veel meer. In de uitverkoop staat het Britse schuldpapier voorlopig nog niet.

Een eventuele wissel van de macht hoeft namelijk niet noodzakelijk tot grote budgettaire onzekerheid te leiden. Het is ook mogelijk dat een eventuele opvolger van Starmer diens politiek van budgettaire discipline voortzet. Enkel een kandidaat die vóór fiscale versoepeling staat, zou de rentevoeten hoger kunnen drijven en de sterling kunnen drukken. Een crisis zoals die onder Liz Truss verschijnt dus nog niet aan de horizon, ook al is het belangrijk om waakzaam te blijven.

Trump in China: huwelijk uit berekening en strategische belangen

Ondertussen nadert het eerste bezoek van een Amerikaanse president aan China sinds bijna een decennium. In 2017 was het eveneens Donald Trump die voet aan Chinese grond zette. De laatste maanden lag de Amerikaanse focus op Venezuela en Iran, waardoor de relaties met China wat bekoeld lijken. Die analyse mag echter niet te licht gemaakt worden.

Momenteel verkeren de Verenigde Staten en China in een soort verstandshuwelijk. Beide leiders zullen op zoek gaan naar hun eigen overwinning. De Amerikanen hopen ongetwijfeld dat China zich tot de import van landbouwgoederen zoals soja engageert. Ook de toegang tot Chinese zeldzame aardmetalen staat waarschijnlijk hoog op de Amerikaanse agenda. Voor China is de toegang tot de meest geavanceerde Amerikaanse halfgeleiders dan weer van groot belang. Taiwan, de toeschouwer in het schouwspel, kan enkel hopen dat hun Amerikaanse bescherming niet als pasmunt wordt ingezet.

Hoe de markten op dit alles zullen reageren is zeer moeilijk te voorspellen. Naar alle waarschijnlijkheid zal elke persconferentie in een zeer gecontroleerde omgeving plaatsvinden. Een openlijke ruzie zoals met Oekraïens president Zelensky lijkt uitgesloten. Vermoedelijk wordt een akkoord met enkele wederzijdse beloftes bekendgemaakt, zonder een spectaculaire reactie op de beurzen. We noteren het staatsbezoek dat loopt van 13 tot en met 15 mei alvast met stip in onze agenda.

Gaat de Amerikaanse inflatie de zorgen opnieuw aanwakkeren?

Vooraleer alle ogen zich op China richten, worden morgen de Amerikaanse inflatiecijfers gepubliceerd. Een maand geleden versnelde de Amerikaanse inflatie (CPI) van 2,4% op jaarbasis in februari tot 3,3% op jaarbasis in maart. De kerninflatie accelereerde dan weer van 2,5% op jaarbasis in februari tot 2,6% op jaarbasis in maart. Verwacht wordt dat ook in april de algemene inflatie, onder impuls van de stijgende dieselprijzen, een vlucht vooruit neemt. Zoals steeds wordt het uitkijken of de inflatiecijfers nóg hoger uitvallen dan verwacht. Zeker een sterke dan verwachte stijging van de kerninflatie zou de vrees voor een renteverhoging later dit jaar kunnen doen toenemen.

Trump zal – in aanloop naar zijn ontmoeting in Peking - de publicatie van de inflatiecijfers ongetwijfeld met grote aandacht volgen. De Amerikaanse consument is namelijk zeer ontevreden over de levensduurte, en de kiezer, zo weet Starmer, heeft altijd het laatste woord.