Europese zorgen, Amerikaans optimisme

Europese economische groei op de sukkel

Ladies first: ECB-voorzitter Christine Lagarde was niet echt positief over de economische groei in de eurozone. Zowel op korte als op middellange termijn heeft ze er twijfels over de sterkte ervan. Geopolitieke risico’s in het algemeen en de mogelijke handelsbarrières van de nieuwe Amerikaanse regering vormen een bedreiging voor de economie van het Avondland.

De voorbije 18 maand is de economie in de eurozone gestagneerd en met de politieke heisa in Frankrijk lijkt het lang verwachte herstel nog niet voor meteen.

Inflatiezorgen: niet te hoog, maar te laag

Maar elk nadeel heeft zijn voordeel: die zwakke economische groei heeft geholpen om de inflatie naar beneden te duwen. Maar nu stijgt het risico dat de inflatie onder de 2% doelstelling van de Europese Centrale Bank zou kunnen dalen. En dat is niet zo’n goed nieuws.

Omdat het de consumptie en investeringen stimuleert, wordt een gematigde inflatie van ongeveer 2% over het algemeen als gunstig voor de economie gezien. Een te lage inflatie is daarentegen niet zonder risico's: het kan leiden tot deflatie of prijsdalingen waardoor consumenten hun aankopen uitstellen in afwachting van lagere prijzen. Iets wat de economische groei kan doen stokken. Niet direct het scenario dat we verwachten, maar voorzichtigheid is de moeder van de wijsheid.

Jerome ziet het helemaal zitten

Dan klonk Fed-opperhoofd Jerome Powell toch wat optimistischer. Volgens hem is de Amerikaanse economie in uitstekende vorm en hij ziet weinig of geen redenen waarom dat niet zou blijven duren. De markten interpreteerden dat als een teken dat de Fed zal doorgaan met haar renteverlagingen.

Uit de nieuwe ISM-cijfers bleek dat er enige afkoeling was in de enorme Amerikaanse dienstensector, hoewel ze nog altijd een gezonde groei weergaven. Bedrijven lijken zich wel wat zorgen te maken over de mogelijke invoertarieven begin volgend jaar van de toekomstige Trump-regering. Iets wat volgens hen tot hogere prijzen zou kunnen leiden.

Maar tegelijkertijd lagen de autoverkopen in november op het hoogste niveau in meer dan drie jaar, wat aantoont dat de consumptie gezond blijft.

Warm en koud

De economische cijfers bliezen dus warm en koud, maar uiteindelijk overheerste het positivisme in de VS. Goede kwartaalcijfers van een paar grote technologiebedrijven zoals Salesforce en Marvell (de chipmakers, niet de superhelden) gaven het laatste duwtje aan de drie grote Amerikaanse indexen om de dag op recordniveaus af te sluiten.