Gaan ook de Duitsers in het rood?

De Schuldenbremse

In Duitsland is er een in de grondwet verankerde regel die stelt dat het begrotingstekort niet meer mag bedragen dan 0,35 procent van het bruto binnenlands product (bbp). Dat verklaart mee waarom de staatsschuld in Duitsland zo’n 64% bedraagt van het bbp, terwijl het in veel andere Europese landen, waaronder Frankrijk en Italië, ver boven de 100% zit.

Tijd voor meer schulden?

Niet iedereen in Duitsland is even gelukkig met die begrenzing van het overheidsdeficit. Vooral langs de linkerzijde van het politieke spectrum wordt er aangedrongen om de regels minder strak te maken. Maar ook binnen het centrumrechtse CDU, dat zondag volgens de peilingen als  winnaar en grootste partij uit de stembusslag zal komen, zie je een toenemende bereidheid om mogelijk toch iets te veranderen. Die indruk geeft toch hun topman Friedrich Merz

Keynes vanonder het stof

In vele opzichten is begrotingsdiscipline een goede zaak. Al zullen aanhangers van John Maynard Keynes er ons op wijzen dat het soms als staat toch zin heeft wat meer uit te geven dan je hebt. De Britse econoom stelde dat wanneer een economie in een sukkelstraatje belandt, extra overheidsuitgaven de vraag kunnen aanzwengelen en zo de hele zaak nieuw leven inblazen.

Duitse industrie op zoek naar tweede adem

Kan Keynes ook een oplossing bieden voor de situatie waar de Duitse industrie zich vandaag mee geconfronteerd weet? Vele jaren draaide die op goedkoop Russisch gas, Duits vakmanschap en sterk expanderende exportmarkten zoals China. Het vakmanschap is er nog steeds, maar het goedkope gas niet meer. En ook het door vastgoedperikelen gekwelde China lijkt minder hongerig naar Duitse import. Gevolg: Duitsland kijkt al twee jaar tegen een krimpende economie aan.

Velen stellen dat onze oosterburen hun industrie op een andere leest moeten schoeien. Maar die omschakeling zal geld kosten. Het gros daarvan zal wellicht uit privémiddelen komen, maar hier en daar kan vadertje staat misschien toch een nuttige bijdrage leveren.

Duitse beurs is jaar sterk gestart

Ondanks alle problemen en de dreiging van Amerikaanse importheffingen doet de Duitse beursindex het dit jaar best goed en zelfs beter dan zijn Europese en Amerikaanse broertjes. Al zat er gisteren toch klad in de rally. Het is niet zo evident het sterk verbeterde Duitse beleggersvertrouwen te duiden. De meeste waarnemers wijzen op de goedkope waarderingen en dalende rente in Europa, in combinatie met een dollar die Amerikaanse beleggers op koopjesjacht doet gaan in Europa. En daar kwam recent nog de hoop bij op een sterke leider na de verkiezingen. Waarbij verwachtingsvol naar Friedrich Merz gekeken wordt. En een soepeler begrotingsbeleid.