Goud op recordhoogte

De beleggers wachten op de toespraken donderdag van Jerome Powell in het Congres en van Christine Lagarde na de ECB-vergadering. De Stoxx Europe 600 zakte met 0,2% en de S&P 500 met 1%.

De Amerikaanse dienstensector koelt af

Uit de rondvraag van het Institute of Supply Management (ISM) onder inkoopmanagers in de dienstensector blijkt dat de sector vertraagt, maar nog steeds groeit. De index daalde meer dan verwacht (van 53,4 in januari naar 52,6 in februari). De subindex voor nieuwe bestellingen nam wel toe, wat bemoedigend is voor de komende maanden. De werkgelegenheidscomponent is echter in krimpgebied beland, waardoor de vrees voor buitensporige loonstijgingen is afgenomen.

Afgelopen vrijdag verraste ook de ISM-index voor de verwerkende industrie met lagere cijfers. Toch zou de groeivertraging in de VS meer uitgesproken kunnen zijn. Ze spreekt dus degenen tegen die helemaal niet meer verwachtten dat de economie zou krimpen.

De obligatiemarkt reageerde positief en de 10-jaarsrente daalde van 4,25% afgelopen donderdag naar 4,14%.

Eurozone: goed nieuws voor de inflatie

Na de teleurstelling vanwege een kleiner dan verwachte daling van de consumentenprijzen, daalden de producentenprijzen in de eurozone in januari met 0,9%, ruim boven de verwachte 0,1%. Op jaarbasis bedroeg de daling -8,6% tegenover -8,1% verwacht. Dat is goed nieuws aan de vooravond van de ECB-vergadering van donderdag.

Goud op zijn hoogst

Na een lange periode zonder duidelijke trend begon goud vrijdag te stijgen na de publicatie van de ISM voor de verwerkende industrie. De zwakte daarvan heeft de obligatierentes omlaag geduwd, wat goed is voor goud, dat geen inkomsten oplevert.

Maar dat is zeker niet de enige verklaring, aangezien goud niet zo sterk reageerde op andere neerwaartse schommelingen in de obligatierentes. Misschien profiteert goud van zijn status als veilige haven voor degenen die bang zijn voor een correctie op de beurzen of bitcoin na hun recente recordhoogtes?

Het zijn niet de westerse beleggers die achter deze aankopen van het edelmetaal zitten. Integendeel, de activa van ETF's die in goud beleggen, zijn sinds april 2022 blijven dalen. De Chinese beleggers daarentegen lijken een onverzadigbare honger te hebben, nu ze worden geconfronteerd met dalende prijzen van Chinees vastgoed en aandelen.

Dat komt boven op de meer structurele aankopen door de centrale banken van opkomende markten die hun monetaire reserves willen diversifiëren, weg van de Amerikaanse dollar. Deze landen, waaronder China en India, proberen de geloofwaardigheid van hun valuta's te versterken om met elkaar handel te drijven.

Op dinsdag bereikte een ounce goud een recordhoogte van 2.140 USD per troy ounce om de dag af te sluiten op 2.128 USD

Op de agenda

Gezien de relatief agressieve retoriek van verschillende functionarissen van de centrale bank, wachten handelaren en beleggers donderdag met enige ongerustheid op de toespraken van de Fed- en ECB-voorzitters. Wat zullen zij zeggen over de vooruitzichten op renteverlagingen?

Vrijdag ligt de focus op het Amerikaanse banenrapport van februari en vooral ook de loongroei.