Trump’s ‘Tax Bill’ en de gevolgen voor hernieuwbare energie in de VS

Inflation Reduction Act vrijwel volledig herroepen

Er ligt een sombere toekomst in het verschiet voor duurzame energie in de VS als dit wetsvoorstel niet drastisch wordt gewijzigd in de Senaat. 
Belastingverminderingen die al tientallen jaren in de wet staan, en die werden verlengd en uitgebreid door de Inflation Reduction Act, worden vrijwel volledig ingetrokken. Zo brengt het voorstel meer dan 500 miljard USD aan al aangekondigde productieprojecten voor schone energie in gevaar.

Bepaalde industrieën zouden harder worden getroffen dan andere. De zwaarst getroffen gebieden lijken zonne-energie en elektrische voertuigen, die snel de financiële steun zouden verliezen waar ze jarenlang op hadden gerekend. Sectoren die het met minder kleerscheuren lijken te hebben overleefd, zijn onder meer biobrandstoffen, kernenergie en ‘carbon capture’.

Zonne-energie op daken

Het wetsvoorstel vernietigt een belastingkrediet voor zonne-energie op daken, waardoor huiseigenaren een krediet ter waarde van 30% van de waarde van het project konden nemen. Het beperkt ook de manier waarop bedrijven die zonnepanelen aan consumenten verhuren, aanspraak kunnen maken op belastingverminderingen, een onverwachte verandering die een bijzonder dramatisch effect zou hebben op bijvoorbeeld SunRun, de leider in die branche. Het verbiedt bedrijven ook om de belastingkredieten aan andere kopers te verkopen, waardoor een mechanisme wordt weggenomen dat de industrie een welgekomen steun in de rug had gegeven.

Het aandeel SunRun daalde donderdag met 37%. Sunnova, een ander bedrijf dat zonnepanelen verhuurt aan klanten, waarschuwde investeerders eerder dit jaar dat er een kans is dat het niet in staat zal zijn om in bedrijf te blijven.

Elektrische voertuigen

De meeste soorten EV's zullen de toegang verliezen tot belastingverminderingen van 7.500 USD, waardoor ze minder prijsconcurrerend zullen zijn ten opzichte van benzineauto's. 
De trend van EV's begon al af te zwakken, maar de nieuwe kosten en het verlies van belastingvoordelen zullen de verkoop hoogstwaarschijnlijk verder vertragen.

Zonne-energie door nutsbedrijven

Nutsbedrijven installeren grote reeksen zonnepanelen om elektriciteit op te wekken. 
Het wetsvoorstel zal op korte termijn de belastingverminderingen vernietigen die ze ontvangen voor het installeren ervan, waardoor ze minder kostenconcurrerend worden met energiegeneratoren op fossiele brandstoffen, zoals aardgascentrales. Projecten voor schone energie zouden binnen 60 dagen na goedkeuring van het wetsvoorstel moeten opstarten om nog steeds in aanmerking te komen.

De veranderingen kunnen gevolgen hebben voor grote installateurs op nutsschaal, zoals NextEra Energy en AES, waarvan de aandelen afgelopen donderdag sterk daalden.

Productie van schone energie

Het wetsvoorstel was vooral negatief voor bedrijven die in de Verenigde Staten hernieuwbare energieproducten zoals batterijen en zonnepanelen produceren. Het zal de kredieten die de productie ondersteunen sneller dan verwacht uitfaseren en strikte regels opleggen om belastingvoordelen te verbieden aan bedrijven die afhankelijk zijn van Chinese leveranciers en andere "buitenlandse zorgwekkende entiteiten".
Dat is vooral slecht voor batterijfabrikanten, die sterk afhankelijk zijn van China. First Solar, dat zonnepanelen produceert voor nutsbedrijven in de VS, zou moeten profiteren van de binnenlandse productieregels. Maar First Solar zal daarnaast waarschijnlijk worden getroffen door een daling van de vraag naar zonne-energie vanwege de afschaffing van belastingverminderingen die beschikbaar zijn voor nutsbedrijven voor de installatie ervan.

Wind

Windenergie had al een tijdje de wind tegen. Het wetsvoorstel neemt belastingverminderingen weg en kredieten voor windproductie komen nog sneller te vervallen dan die voor zonne-energie. Windapparatuurbedrijven zoals Vestas zullen voorlopig moeten vertrouwen op buitenlandse activiteiten.

Biobrandstoffen

Kredieten voor de productie van biobrandstoffen uit plantaardige en dierlijke bijproducten overleefden het wetsvoorstel van het Huis en de productiekredieten werden zelfs met een extra jaar verlengd. Congresvertegenwoordigers uit het Midwesten verdedigden deze kredieten, die de boeren aldaar van pas kwamen.
Die politieke steun lijkt een zegen voor spelers op het gebied van biobrandstoffen. Deze bedrijven hebben echter momenteel andere problemen die op hun aandelenkoersen hebben gewogen. Er is niet genoeg vraag naar biobrandstoffen en ze zijn niet kostenconcurrerend wanneer de prijzen van benzine, vliegtuigbrandstof en diesel relatief goedkoop zijn.

Nucleaire

Kernenergie overleefde grotendeels het wetsvoorstel.
Zowel Democraten als Republikeinen zijn voorstander van kernenergie en hebben opgeroepen tot een 'renaissance'.  
Het voortbestaan van de regeling is een meevaller, voornamelijk voor eigenaren van bestaande kernreactoren, zoals Constellation Energy.
Bovendien wil Trump de sector een stevige duw in de rug geven door het regelgevend kader voor nieuwe reactoren te vereenvoudigen, en toeleveringsketens te versterken.
Het plan is er specifiek op gericht om het onderzoek naar nucleaire energie te hervormen, het pad te effenen om nucleaire reactoren te bouwen op staatsgrond, de Nucleaire Regulatoire Commissie te hervormen en uraniummijnbouw en -verrijking uit te breiden in de VS.

Dit alles is het gevolg van de toenemende vraag naar energie, omwille van de versnellende ontwikkeling van Artificiële Intelligentie en energieverslindende datacenters.  

Koolstofopvang buiten schot

Het wetsvoorstel blijft ook koolstofopvang of ‘carbon capture’ ondersteunen, een proces waarbij de koolstofemissies van industriële installaties en oliebronnen worden opgevangen, vervolgens de koolstof vloeibaar wordt gemaakt en ondergronds wordt opgeslagen. Oliemaatschappijen hebben in het gebied geïnvesteerd en zouden kunnen profiteren van de kredieten. Maar de vraag naar koolstofopvang is nog steeds schaars, en het terugdraaien van Trump van andere milieuregels roept de vraag op of bedrijven koolstofarme strategieën zullen blijven nastreven.