Menu
Priority Banking
Private Banking
Wealth Management
De bank voor een wereld in verandering
Het mag al eens zomeren
Actualiteit Volgen De categorie volgen
7 JUL

Het mag al eens zomeren

7.7.2022
Geert Ruysschaert – Head of Investment Communication
Geert Ruysschaert Head of Investment Communication
Volgen De expert volgen
Bekijk alle experts
Aangemaakt op 7.7.2022 10:11
Gepubliceerd op 7.7.2022 10:11
Na de forse eindspurt van Wall Street de dag voordien, besloten ook de Europese beurzen gisteren de verliezen van de vorige dag uit te wissen.

Overzicht

  • Goed nieuws is slecht nieuws
  • De monetaire rem
  • Wat kan beurzen doen herstellen?
Dit leverde een zomerse beursdag op, temeer omdat ze in de VS zelf de winsten van de vorige dag wisten vast te houden, ondanks tegenvallend nieuws.

Goed nieuws is slecht nieuws

Het aantal openstaande vacatures in de VS daalt minder dan verwacht. Goed nieuws zult u zeggen. Maar op de beursvloer kijken ze daar net iets anders tegen aan. De florissante arbeidsmarkt in de VS zorgt er immers voor dat werkgevers moeite hebben om werknemers te vinden. Een probaat middel om dat op te lossen is hogere lonen te beloven. Wie meer betaald wordt, kan meer uitgeven, en heeft dus ook minder moeite hogere prijzen te betalen.

Bijgevolg kan, wie dat wil, makkelijker zijn prijzen optrekken. Dat betekent meer inflatie. En laat nu precies die inflatie de hoofdbekommernis zijn van de markten. Ze is torenhoog, zowel bij ons als in de VS. Maar de oorzaak is wel enigszins anders. Bij ons zijn de uit de pan swingende energieprijzen de belangrijkste oorzaak. In de VS speelt ook de krapte op de arbeidsmarkt een belangrijke rol.

De monetaire rem

En zolang we die inflatie niet zien dalen, zullen centrale banken hard op de monetaire rem moeten gaan staan. Dat bleek ook uit de gisteren gepubliceerde notulen van de laatste rentevergadering van de Amerikaanse centrale bank.

De verstrakking van het monetair beleid, betekent dat centrale banken hun balansen afbouwen en de basisrente optrekken. Hogere intrestvoeten impliceren hogere intrestlasten voor bedrijven en consumenten, die wellicht ook minder geneigd zullen zijn om kredieten aan te gaan. En als men minder leent om dingen te kopen, zal er wellicht ook minder gekocht worden, waardoor de kassa minder rinkelt en de economie afkoelt.

Wat kan beurzen doen herstellen?

Hogere intrestlasten en minder verkopen, in combinatie met hogere loonkosten, betekent dat de winstvooruitzichten van bedrijven dalen. En aangezien beurskoersen precies die winstvooruitzichten verdisconteren, zorgt dit hele plaatje voor druk op de markten.

Stel nu dat die Amerikaanse loonkosten, bijvoorbeeld door een afkoeling van de arbeidsmarkt, minder zouden stijgen en de centrale bank het wat kalmer aan zou kunnen doen met haar rentestijgingen, dan zou dat al heel wat druk van de beurzen kunnen wegnemen. Die beurzen houden vandaag al rekening met heel veel slecht nieuws. Maar een echte houvast om duurzaam te herstellen zullen ze krijgen wanneer het duidelijk wordt dat de inflatiepiek achter ons ligt.

Kerncijfers van 06/07/2022

Index Slotkoers +/- sinds begin 2022
België: Bel-20 3711,71 1,33% -13,88%
Europa: Stoxx Europe 600 407,34 1,66% -16,50%
VS: S&P500 3845,08 0,36% -19,33%
Japan: Nikkei 26107,65 -1,20% -9,32%
China: Shangai Composite 3355,35 -1,43% -7,81%
Hongkong: Hang Seng 21586,66 -1,22% -7,74%
Euro/dollar 1,02 -0,46% -10,35%
Brent olie 100,59 -2,32% 28,30%
Goud 1738,95 -1,63% -4,58%
Belgische 10 jaarsrente 1,86

Duitse 10 jaarsrente 1,16

Amerikaanse 10 jaarsrente 2,91

Bron: Refinitiv Datastream

U vond dit artikel de moeite?

Ontdek andere artikels in onze dagelijkse en wekelijkse nieuwsbrief

Ik schrijf mij in

Uw expert

Geert Ruysschaert Head of Investment Communication
Volgen De expert volgen
Bekijk alle experts
Deel:
Later lezen
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.

Doe mee met MyExperts

Blijf op de hoogte van de recentste beleggingstips

Al ingeschreven?

Meld u aan om het artikel te lezen.

Nog geen account? Inschrijven