Het resultatenseizoen Q4 2024: eerste indrukken

S&P 500: sterk uit de startblokken

Het resultatenseizoen 4Q24 in de VS is sterk van start gegaan. Tot nu toe heeft meer dan 75% van de marktkapitalisatie van de S&P 500 gerapporteerd, waarbij de winst gemiddeld 12% toeneemt.

Dit is daarmee het zesde achtereenvolgende kwartaal van positieve winstgroei per aandeel voor de S&P 500, en het beste kwartaal van die groei in drie jaar. Tot op heden rapporteerde 78% van de bedrijven boven de schattingen, wat boven het 5-jarig gemiddelde ligt, en in totaal hebben ze de schattingen met ongeveer 7% overtroffen.

Technologiesector niet langer de primus

Een van de meest opvallende zaken dit cijferseizoen in de VS is de verbreding buiten de mega-caps van de technologiesector. De winst van de S&P 500, exclusief technologie, is met 10% gestegen ten opzichte van vorig jaar, het beste groeitempo sinds het eerste kwartaal van 2022.

De verbreding van de winsten heeft de marktprestaties een boost gegeven, waarbij 10 van de 11 sectoren in de VS sinds het begin van het jaar positieve rendementen hebben behaald. De Tech-sector is echter achtergebleven en is momenteel de enige sector die wat verliest.

In de S&P 500 bevinden de grootste winstverrassingen zich binnen de sectoren cyclische consumptie goederen, Financials, Energy en Communication.

Gemiddelde gewogen winstmarge in de VS: 12,5%

De gemiddelde gewogen nettowinstmarge voor de S&P 500 voor Q4 2024 is 12,5%, wat boven de nettowinstmarge van het voorgaande kwartaal van 12,2% ligt, boven de nettowinstmarge van 11,3% een jaar geleden, en boven het 5-jaars gemiddelde van 11,6%.
Op sectorniveau rapporteerden acht sectoren een jaar-op-jaar stijging van hun nettowinstmarges in Q4 2024 in vergelijking met Q4 2023, met de sector Financials als grootste stijger (19,0% vs. 13,4%).
Anderzijds rapporteren drie sectoren een jaar-op-jaar daling van hun nettowinstmarges in Q4 2024 in vergelijking met Q4 2023, met als grootste daler de sector Energie (7,7% vs. 10,4%).

Wat met de Europese resultaten?

Van de Stoxx600-bedrijven die hebben gerapporteerd, overtrof 56% de schattingen van de winst per aandeel. De groei van de winst per aandeel in het vierde kwartaal bedraagt +1% op jaarbasis, een positieve verrassing van 3%. Van de sectoren die tot nu toe hebben gerapporteerd, weegt energie op de totale winstgroei, terwijl industrie, consumer discretionary en gezondheidszorg het beter doen.