Iedere dag een ander verhaal

Mister Market nog steeds gerust in een goede afloop

Terwijl de (financiële) wereld wacht op het antwoord van Iran op het meest recente Amerikaanse voorstel zagen de aandelenmarkten wat winstnemingen. Desalniettemin blijven beleggers zeer veel vertrouwen hebben in een goede afkoop want ‘s wereld meest toonaangevende beursindexen blijven zeer dicht tegen ‘all-time highs’ aankleven. Het blijft een open vraag hoe zo een akkoord er zal uitzien. We blijven zeer tegenstrijdige berichten horen die om de haverklap veranderen. Maar het is wel duidelijk dat Donald Trump een uitweg zoekt uit de zeer onpopulaire oorlog. Maar als er inderdaad gewerkt wordt aan een heropening van de Straat van Hormuz zonder een onmiddellijke nucleaire deal kunnen we ons wel afvragen wat er dan uiteindelijk is veranderd en wat de oorlog heeft opgebracht. En dan blijft het afwachten hoe de Amerikaanse opinie en de markten hierop reageren.

Het onderste been van de K-economie begint toch wat te wankelen

Aan de andere kant is er wel tijdsdruk. Een aantal militaire experts gaan ervan uit dat Iran de Amerikaanse blokkade wel een aantal maanden kan uitzingen. En dit terwijl we toch meer en meer berichten krijgen dat consumenten in ’s werelds grootste economie aan he onderste been van de K-economie het moeilijker krijgen. De K-economie staat voor het idee dat we de Amerikaanse economie in twee benen van een K kunnen opdelen.

Het bovenste, kleinere deel is het stuk dat het bijzonder goed blijft doen. Het stuk van de hogere inkomens die traditioneel veel activa ( vastgoed en aandelen…) bezitten en die sterk profiteren van de oplopende beurzen en vooral de technologiewaarden. Het is de tech-kant van de economie vol met datacenters en halfgeleiders. De bouw van datacenters is immers goed voor de helft en volgens sommige bronnen zelfs voor heel de groei van de Amerikaanse economie.

De onderkant van de K, het langere been zijn de meer lage inkomens met veel minder activa, die vaak leven van ‘paycheck naar paycheck’ en die meer te lijden hebben onder de hogere gasprijzen. En net over dit stuk van de economie kregen we gisteren nog maar eens voorzichtige uitlatingen door een aantal ‘retail packaged goods’ en restaurant bedrijven zoals Heinz, Whirlpool en Mc Donald’s die allemaal aangaven dat deze groep van consumenten langzaam maar zeker door hun cash beginnen te zitten en dat ook hun spaarcenten bijna op zijn.  En natuurlijk is dit een niet onbelangrijke groep van kiezers in het achterhoofd van Donald Trump in de lange aanloop naar de midterm-verkiezingen in November.

De “goede” kant van de K is natuurlijk overgevoelig aan een mogelijke daling van de aandelenmarkten. Als je weet dat zowat 10 procent van de Amerikaanse belastinginkomsten van meerwaarden komen dan weet je ook hoe belangrijk het is om het stierenfeestje aan de gang te houden en dus niet alleen een fantastische deal te maken, maar die ook te verkopen als een nog meer fantastische deal. Dus benieuwd wat het de komende uren en dagen wordt…

Europa bedreigd door nieuwe tarieven en renteverhogingen

Niet dat het in Europa allemaal rozengeur en maneschijn is. Het oude continent Europa moet leven met dagelijkse bedreigingen van de bondgenoten aan de andere kant van de Atlantische Oceaan. Het laatste ultimatum is dat de tarieven op Europese wagens naar 25 procent zouden gaan als Europa tegen de 4de juli (de dag van de Amerikaanse onafhankelijkheidsviering) het handelsakkoord niet heeft goedgekeurd.

Vanzelfsprekend blijven we ook last ondervinden van de situatie in het Midden-Oosten. En dat kan tot renteverhogingen leiden. We weten allemaal dat het niet zo een goed idee is om een aanbodschok – wat stijgende olieprijzen tot gevolg heeft door het wegvallen van een deel van het aanbod ui de Golf – te bestrijden met maatregelen aan de vraagkant. Want, dat is wat een renteverhoging doet: de vraag verminderen. Maar we zijn er niet zeker van of de Europese beleidsmakers dat ook zo zien. Noorwegen gaf gisteren een schot voor de boeg met een eerste renteverhoging. Terwijl in Duitsland Isabel Schnabel, lid van de directie van de ECB, aangaf dat als de inflatie blijft oplopen de rente omhoog moet. En dus zitten we ook hier te wachten op het Iraanse antwoord…

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.