Markten trotseren politieke onrust

Motie van wantrouwen

Frankrijk zit sinds al maanden in een moeilijke politieke situatie. Door een motie van wantrouwen mondde die vorige week uit in de val van de regering Barnier. President Macron zelf heeft aangegeven zijn termijn als president te zullen uitdoen, wat impliceert dat hij tot 2027 aan zet blijft.

Het is nu zoeken naar een nieuwe premier. Eenmaal die gevonden, zal het zaak zijn een budget te laten goedkeuren. Dat zal vermoedelijk wat tijd vragen. Om de staat te laten verder draaien , zal dus moeten gekozen worden voor een speciale wet die een voorlopige oplossing biedt.

Weinig nervositeit

Wat opviel is dat de regeringscrisis weinig nervositeit op de Franse financiële markten creëerde. De beursindex CAC 40 wist op weekbasis zelfs terrein te winnen. Al blijft zijn prestatie over het hele jaar bekeken wel ondermaats.

Op de rentemarkten bleef het verschil tussen de Duitse en Franse langetermijnrente vrij stabiel. Dit alles laat vermoeden dat er al heel veel slecht politiek nieuws in de koersen verdisconteerd zit.

Meevallend banenrapport

In Amerika zagen we meevallende nieuwe cijfers over de evolutie van de arbeidsmarkt in november. Die bevestigden dat de zwakke cijfers  van september inderdaad het resultaat waren van een aantal ongelukkige omstandigheden, met name stormen en stakingen. De werkloosheidsgraad kroop lichtjes omhoog, maar met 4,2% valt die toch nog steeds reuze mee.

De beurzen klommen op weekbasis hoger en Europa deed het daarbij zowaar nog beter dan de VS.

ECB maakt zich op voor nieuwe renteverlaging

Naast de politieke verwikkelingen in Frankrijk is het deze week uitkijken naar de inflatiecijfers van woensdag in de VS en de beslissing van de Europese Centrale Bank de dag nadien. Vorige week vrijdag vernamen we dat de economie van de eurozone in het derde kwartaal zo’n 0,4% groeide ten opzichte van het kwartaal ervoor.

Jaar-op-jaar betekent dat een stijging van 0,9%. Dat is niet veel. Maar meer was ook niet verwacht. En  dus is zowat iedereen ervan overtuigd dat Christine Lagarde deze week de basisrente opnieuw zal verlagen. Kwestie van de in ademnood verkerende Europese markt toch wat extra zuurstof te geven.