Ogen op de olieprijs

Olieprijs speelt spelbreker

Maar ineens nam de angst over oplopende spanningen de markten in haar greep, de olieprijs ging omhoog en de winsten smolten als sneeuw voor de zon. Iets wat behoorlijk snel kan gaan als die zon hard genoeg schijnt. En die stijgende olieprijs is vanzelfsprekend geen goede zaak voor de inflatieverwachtingen. En als die te veel oplopen dan maakt het het leven van de centrale bankiers moeilijker. Die staan namelijk klaar staan om de rentes te verlagen. Een stijgende olieprijs is per definitie stagflatoir. Of anders gezegd: het vermindert de groei en het verhoogt de inflatie, twee macro-economische grootheden die de markten liever de andere richting zien uitgaan.

Genoeg andere zorgen

Hopelijk wordt de soep in het Midden Oosten niet zo heet gedronken als er wordt opgediend. Maar in de huidige geopolitieke omgeving is het duidelijk dat de spanningen eerder zullen toenemen dan ze zullen afnemen en dat het riskeert slechter te gaan voor het weer beter wordt. Deze maand is het nog uitkijken naar de commentaren van Jerome Powell en de andere centrale bankiers in Jackson Hole. En uiteraard de  resultaten van Nvidia. Maar de kans is groot dat er toch ook nog wel wat zwarte zwanen door het geheel blijven zwemmen. Wat maakt dat als we te veel richting het Midden Oosten en de olieprijs kijken riskeren andere dingen te missen. Waakzaamheid blijft daarom ook in deze vakantiemaanden geboden…