Olie, jobs en een logische pauze

Uitstel maar geen afstel.

Zoals al een beetje kon worden verwacht, kondigde de OPEC nog maar eens aan dat ze hun geplande productieverhoging zullen uitstellen. De vraag blijft klaarblijkelijk te zwak om de productieknop op een hogere stand te zetten. Hieruit kunnen we aflezen dat bepaalde stukken van de wereldeconomie, vooral dan China en in iets mindere mate Europa, toch nog altijd behoorlijk zwak blijven. Te zwak om nog bijkomend aanbod te kunnen verwerken. Ook mogen we hierbij niet vergeten dat als de dollar stijgt, zoals hij momenteel doet tegen de meeste andere munten, de olieprijs, die noteert in dollars, in de meeste lokale munten duurder wordt. En dat komt de vraag natuurlijk niet ten goede. Toch kon de olieprijs niet verdapperen omdat er toch bij de mededeling fijntjes werd vermeld dat er in de eerste helft van volgend jaar toch nog wat extra vaten zullen bij komen. En dat vindt de markt dus eerder uitstel maar geen afstel en een verlegging van het probleem. De lagere olieprijs in dollar helpt wel, om toch iets positiefs te zeggen, de inflatie in de VS wat onder controle houden.

Uitkijken naar het banenrapport.

En dat is mooi meegenomen. Want verdere renteverlagingen in ’s werelds grootste economie hangen af van het inflatieverloop. Daarom namen de aandelenmarkten gisteren een eerder afwachtende houding aan in aanloop naar het banenrapport. De markt heeft voor december nog een renteverlaging ingeprijsd. Daarna wordt het beeld wat troebeler en wordt het nog meer “data dependent”, afhankelijk van de data zoals dat dan zou mooi heet. Maar als het banenrapport te sterk uitkomt (ver boven de 220.000 nieuwe banen) en/of de werkloosheid daalt (vandaag staat de teller op 4,1%) zal dit door de markt waarschijnlijk niet goed worden onthaald.

Eindejaarsrally en januari-effect

De kleine rustpauze die we momenteel dus zien - al blijven we in Amerika nog behoorlijk dicht bij de all time highs - is dus niet alleen logisch maar ook gezond. Technisch gezien zijn de markten behoorlijk overgekocht. En wat tijd om die technisch overgekochte situatie te verteren zou welkom zijn. Dan zouden we, maar nu spreken we in de zeer voorwaardelijke wijs, een goed stabiel lanceerplatform kunnen bouwen voor een rally tijdens het einde van het jaar en in januari. Maar laat ons één stap per keer nemen en beginnen met het banenrapport.

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.