Stevige koersreacties op resultaten Big Tech

Amerikaanse Big Tech doet de boeken open

Na de Amerikaanse grootbanken publiceren deze week vier leden van de “Magnificent 7”, Microsoft, Meta Platforms, Apple en Tesla, hun kwartaalcijfers. Alphabet (4 februari) en Amazon (5 februari) volgen volgende week. Voor het wellicht belangrijkste tech-rapport, dat van “AI‑keizer” Nvidia, is het wachten tot 25 februari, omdat het bedrijf zijn boekjaar pas eind januari afsluit.

Forse koersreacties bij Microsoft, Meta, Apple en Tesla

Microsoft boekte in het tweede kwartaal van boekjaar 2026 sterke, beter dan verwachte resultaten: omzet +17%, bedrijfswinst +21% en winst per aandeel +24%. Naast een solide groei in productiviteitssoftware (+16%) realiseerde Azure een AI‑gedreven groei van 38%, boven zowel de interne verwachting als de marktconsensus (37%). Toch daalde de koers fors door twijfels over het uitblijven van een duidelijke groeiversnelling bij Azure en de sterk oplopende AI‑investeringen.

Meta overtrof de verwachtingen met een omzetgroei van +24% en een stijging van de onderliggende winst met +11%, aangevuld met een opvallend sterke omzetprognose van 53,5–56,5 miljard USD voor het lopende kwartaal. Advertentie-inkomsten bleven de motor, dankzij hogere prijzen én meer views. Het aantal dagelijks actieve gebruikers steeg tot 3,58 miljard. Ondanks stevige kosten en investeringen in AI—die volgens Mark Zuckerberg moeten leiden tot een “belangrijke AI‑versnelling”—bleef het marktvertrouwen sterk, wat resulteerde in een forse koersstijging. Meta blijft ook zwaar inzetten op een “persoonlijke superintelligentie”.

Apple noteerde voor het eerst in lange tijd opnieuw dubbelcijferige groei: omzet +16% en winst per aandeel +19% in het eerste kwartaal van boekjaar 2026. Dit werd vooral gedragen door uitzonderlijk sterke iPhone‑verkopen (+23%, +9% boven consensus) dankzij de iPhone‑17‑modellen. Tim Cook sprak van het “beste kwartaal ooit”, met recordverkoop in alle regio’s, vooral China. Ook Apple Services groeide stevig, terwijl andere producten terugvielen. Apple kondigde bovendien een samenwerking met Google aan. Ze gaan binnen het nieuwe “Apple Intelligence”-platform het Gemini‑model  integreren in Siri. Voor het lopende kwartaal verwacht Apple een omzetgroei van 13–16% en een brutomarge van 48–49%.

Tesla zag omzet, operationele marge en winst per aandeel dalen door eerder aangekondigde zwakkere verkoop van elektrische wagens , veroorzaakt door het verdwijnen van Amerikaanse belastingvoordelen en toenemende concurrentie uit China. Behalve de verkoopvolumes lagen de cijfers wel boven de marktverwachtingen. De batterijopslag-divisie presteerde sterk, en positieve commentaren van Elon Musk over zelfrijdende taxi’s, vooruitgang in FSD‑technologie en een update rond Optimus boden wat steun. Die werd echter volledig tenietgedaan door de aankondiging dat de kapitaalinvesteringen naar verwachting zullen verdubbelen.

Europese Big Tech: ASML imponeert, SAP ontgoochelt

ASML publiceerde sterke kwartaalcijfers, maar vooral de explosieve stijging van de orders (+86% tot 13,2 miljard EUR vs. 7 mia verwacht) gaf de koers een extra duw vooraleer winstnemingen opdoken. De forse orderinstroom weerspiegelt een AI‑gedreven vraagverschuiving bij klanten zoals TSMC, Samsung en SK Hynix, met een uitzonderlijk sterke bijdrage van memory (56% van de boekingen). In 2025 stegen omzet (+16%), winst per aandeel (+28%) en het orderboek tot 38,8 miljard EUR. Voor 2026 verwacht ASML 34–39 miljard EUR omzet (impliceert +12% groei) en een brutomarge van 51–53%. De langetermijndoelstelling blijft 44–60 mia EUR omzet tegen 2030. Daarnaast verhoogt ASML zijn dividend met 17% en lanceert het een aandelen-inkoopprogramma van 12 miljard EUR tot eind 2028.

SAP publiceerde degelijke cijfers over het vierde kwartaal en 2025, met sterke FCF‑vooruitzichten voor 2026 en een groot aandelen-inkoopplan. Toch kreeg de koers een klap door de Current Cloud Backlog, die met +25% steeg maar net onder de +26% verwachting bleef en vertraagde t.o.v. +27% in Q3. De cloudomzet groeide met 25,8%, ERP‑cloud zelfs met 32%. Over 2025 stegen omzet (+8%), EBIT (+28%), winst per aandeel (+36%) en verdubbelde de FCF tot 8,24 miljard EUR. Voor 2026 verwacht SAP 23–25% cloudgroei, 14–18% EBIT‑groei en een FCF van 10 miljard EUR (ca. +5% boven consensus), al zou de CCB‑trend licht vertragen door enkele grote nieuwe contracten. Het bedrijf kondigde een 2‑jarig aandelen-inkoopplan van 10 miljard EUR aan.

AI Big Tech is “alive and kicking” maar volatiel

De moraal bij Big Tech is duidelijk: wie gelooft dat AI de nieuwe wereldeconomie zal aandrijven, kan dit meerjarige groeithema moeilijk negeren. De jongste techresultaten bevestigen deze trend: gezonde waarderingen, maar met stevige volatiliteit.

Vandaag draait alles vooral rond AI‑hardware: de basisinfrastructuur van enorme datacenters met GPU’s/ASICs, geheugen, netwerkcomponenten, koeling en energie. Deze uitbouw staat nog maar aan het begin en vergt volgens Nvidia‑CEO Jensen Huang de komende jaren duizenden miljarden dollars aan investeringen – wat de aanhoudende beurssterkte van deze “AI‑loodgieters” verklaart.

In de volgende fase volgt de brede doorbraak van AI‑software en het AI‑Inference tijdperk, met miljarden gebruikers via persoonlijke en professionele AI‑agents. De huidige zwakte bij softwareaandelen komt vooral door onzekerheid over wie de winnaars worden. Selectiviteit is essentieel: sommige spelers zijn goed gewapend tegen AI‑disruptie, andere niet.

Op langere termijn kunnen jonge AI‑innovators Big Tech extra concurrentie bezorgen, maar dat ligt nog voor ons.

Naast selectiviteit binnen de “Magnificent 7” zien we opportuniteiten bij kleinere techspelers, Aziatische/Chinese Big Tech en AI‑leiders in andere sectoren.

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.