Zet de biotechrevival zich voort in 2026?

‘Patent cliffs’ binnen de farmasector

De komende jaren krijgen verschillende grote farmabedrijven te maken met belangrijke ‘patent cliffs’: blockbuster-geneesmiddelen verliezen hun exclusiviteit, wat leidt tot omzetverlies door generieke concurrentie. Geschat wordt dat tegen 2030 jaarlijks 200-300 miljard aan omzet door patentverval bedreigd is.

Om dit toekomstig omzetverlies te compenseren, moeten deze farmabedrijven investeren in hun onderzoeks-en ontwikkelingspijplijn. Dit kunnen ze doen via interne innovatie, of - vaak efficiënter- via strategische overnames van biotechspelers.

Toenemende fusie- en overnameactiviteit

Deze dynamiek zorgt voor een sterke structurele vraag naar innovatieve biotechbedrijven met veelbelovende klinische data, unieke platformtherapieën, of therapieën in snelgroeiende niches zoals oncologie, zeldzame ziekten of genetische behandelingen. We zien een duidelijke toename van de M&A activiteit, met bijna 150 miljard dollar aan uitgaven sinds het begin van het jaar.

Opvallende voorbeelden zijn de recente overname van Metsera door Pfizer voor 10 miljard dollar, AstraZeneca’s overname van het Waalse EsoBiotec en de overname van 89Bio door Roche. De focus van deze transacties ligt tot nu toe op domeinen als obesitas, diabetes, zeldzame ziekten, oncologie, immunotherapie en vaccins.

Toegenomen kapitaalinstroom

De biotechsector trekt dit jaar aanzienlijk meer kapitaal aan via ETF’s met als resultaat een 6de plaats in de ranglijst van ETF inflows voor 2025.
Dit is het gevolg van een combinatie van factoren. Vooreerst zijn de waarderingen van biotechaandelen relatief laag in vergelijking met de bredere markt. Daarnaast verloopt de regulering soepeler dan verwacht, zoals blijkt uit de overeenkomsten tussen de Amerikaanse overheid en bedrijven zoals Pfizer en AstraZeneca, wat ook de biotechsector ondersteunt. Tot slot is er de stroom van goedkeuringen door de FDA die bijdraagt aan de positieve trend.

Rentebeleid 

De renteomgeving heeft eveneens een grote invloed op biotechnologie, omdat de sector sterk afhankelijk is van beschikbaarheid van kapitaal. Wanneer de rente daalt, dalen zowel financieringskosten voor acquisities, als de kosten voor jonge biotechbedrijven die kapitaal nodig hebben voor klinische ontwikkeling. Lagere rentes maken ook buyouts aantrekkelijker en verminderen de druk op waarderingen van groeiaandelen (zoals biotech).

Samengevat kunnen we stellen dat de biotechsector een beloftevolle opportuniteit voor 2026 kan blijven wanneer de kapitaalmarktomgeving gunstig blijft en de regulering ondersteund en op voorwaarde dat de biotechspelers beloftevolle studies blijven afleveren en farmaspelers blijven inzetten op M&A.