Actifs privés : dans quelle sous-classe investir ?

Les actifs privés sont des composants essentiels des portefeuilles d’investissement modernes. Il en existe 4 sous-classes : le private equity (ou capital-investissement), le crédit privé, les infrastructures privées et l’immobilier privé. Leur point commun est de ne pas être cotés sur les marchés publics. Alors que les actions et les obligations cotées peuvent être négociées à tout moment en Bourse, les marchés privés impliquent des périodes plus longues de blocage des capitaux. Ainsi, ils sont moins sensibles aux fluctuations de cours journalières et réagissent différemment aux évolutions des marchés. Ils peuvent ainsi renforcer la résilience de votre portefeuille et offrir une protection contre l’inflation.

Mais ils ne sont pas dépourvus de risques. À l’instar des actions cotées en Bourse, les actifs privés sont soumis aux cycles économiques et aux risques propres aux entreprises, comme les défauts de paiement, les retards dans les projets ou la pression concurrentielle. Il est en outre impossible de vendre en cours de route. Les actifs privés s’adressent surtout aux investisseurs qui tolèrent bien les risques et qui sont prêts à immobiliser leur capital plus longtemps. Avec l’émergence des fonds evergreen, il existe désormais aussi des solutions pour les investisseurs qui souhaitent conserver une certaine liquidité (limitée).

Quels sont les types d’actifs privés les plus connus ?

La sous-classe la plus connue est sans conteste le private equity, autrement dit les actions d’entreprises non cotées en Bourse.

• Rendement potentiel : les gestionnaires en private equity sont directement impliqués dans la stratégie des entreprises et pilotent activement les évolutions opérationnelles afin de renforcer la création de valeur. C’est toute la force de cette classe d’actifs. Le private equity offre ainsi des rendements potentiellement plus élevés que les investissements dans des entreprises cotées en Bourse.
• Risques : comme les actions cotées en Bourse, le private equity est exposé aux risques propres aux entreprises, comme l’obsolescence technologique, la pression concurrentielle ou les erreurs de gestion.

Le deuxième type assez connu est la dette privée. Les fonds de crédit privé investissent dans des prêts aux entreprises en dehors du circuit bancaire traditionnel. Alors que les banques se retirent progressivement de certains segments du financement en raison d’une réglementation plus stricte, les prêteurs privés prennent le relais.

• Rendement potentiel : les rendements sont souvent plus élevés que pour les obligations cotées, offrant ainsi un flux de revenus récurrent et attractif.
• Risques : le risque que le crédit ne soit pas remboursé (défaut de paiement) est plus élevé que pour les prêts traditionnels et augmente en période de tensions économiques. L’investisseur doit donc se montrer plus patient.

Infrastructures privées et immobilier privé : de quoi s’agit-il ?

Les fonds d’infrastructures privées investissent dans des équipements essentiels comme les routes, les centrales énergétiques, les centres de données et les réseaux de télécoms.

• Rendement potentiel : les investissements sont gérés activement dans une optique de création de valeur. Les besoins en capitaux des projets d’infrastructures sont considérables, ce qui permet de bénéficier de contrats à long terme générant des flux de revenus attractifs et prévisibles. La corrélation avec les autres classes d’actifs est faible.
• Risques : ces investissements sont peu liquides et les périodes de conservation sont longues. Les retards dans les projets, les incertitudes politiques et les défis opérationnels constituent également des risques non négligeables.

Les fonds d’immobilier privé investissent dans des projets immobiliers, comme des bureaux, des centres commerciaux, des habitations et des centres logistiques.

• Rendement potentiel : les gestionnaires de fonds d’immobilier privé visent à la fois à faire croître les revenus locatifs et à développer la valeur du portefeuille géré sur le
• Risques : hausse des taux, vide locatif et frais opérationnels.

Quels sont les avantages d’une approche multi-actifs ?

Les actifs privés renforcent la résilience d’un portefeuille face aux aléas des marchés boursiers. Chaque sous-catégorie y contribue à sa manière et présente ses propres caractéristiques. Le private equity vise une croissance du capital à long terme. Le crédit privé génère des revenus récurrents tout en offrant une forte diversification par rapport aux marchés traditionnels. L’immobilier et les infrastructures privés offrent des revenus stables, associés à une protection contre l’inflation.

Dans un portefeuille diversifié, chacune de ces 4 sous-classes d’actifs peut jouer un rôle. Vous pouvez ainsi les combiner pour profiter de leurs caractéristiques propres. Une approche multi-actifs garantit une diversification étendue, étant donné que chaque sous-classe réagit différemment aux évolutions des marchés. Ainsi, vous réduisez le risque et la volatilité de votre portefeuille. Une gestion active permet également de tirer parti des opportunités qui se présentent, ce qui contribue à des performances de long terme résilientes et consistantes.

Pour en savoir plus sur les possibilités offertes par les actifs privés, prenez contact avec votre chargé∙e de relation ou rendez-vous dans une agence BNP Paribas Fortis proche de chez vous.