Pourquoi investir dans des produits structurés ?

Comment fonctionne un produit structuré ?

Un produit structuré combine une protection (partielle) du capital avec une exposition à différents marchés financiers selon un scénario défini à l’avance.

La protection repose sur une composante obligataire, généralement émise par une institution financière. Structurellement, elle sert de socle en garantissant, selon les termes du produit, le remboursement total ou partiel du capital investi à l’échéance. Dans un environnement de taux d’intérêt positifs, cette composante peut représenter une proportion plus modeste de l’investissement initial, les intérêts générés au fil du temps contribuant à renforcer sa capacité à honorer les engagements de remboursement.

La seconde composante est constituée d’instruments dérivés tels que des options ou des swaps. Sélectionnés et combinés avec précision, ces outils financiers permettent de façonner le profil de rendement du produit en fonction des anticipations de marché de l’investisseur. Cette flexibilité est l’un des atouts majeurs des produits structurés qui peuvent ainsi s’adapter à des scénarios économiques variés, qu’ils soient haussiers, baissiers ou stables, tout en offrant une exposition à une large gamme d’actifs sous-jacents comme des actions, des matières premières ou des devises.

Quels sont les différents types de produits structurés ?

Chez BNP Paribas, les produits structurés sont classés en 3 grandes catégories : les produits axés sur la protection du capital, ceux visant un rendement élevé, et enfin ceux orientés vers la croissance.

1. Les produits de protection combinent la préservation du capital avec un coupon fixe, flottant ou lié une exposition à la hausse d’un actif sous-jacent. Par exemple, un tel produit peut garantir le remboursement intégral du capital investi à l’échéance, tout en offrant une participation partielle à la performance du cours de l’or pendant la durée du placement.


2. Les produits de rendement visent à générer des revenus plus élevés, généralement sous forme de coupons conditionnels, en contrepartie d’une protection du capital plus limitée. Un mécanisme courant consiste à verser un coupon périodique uniquement si un indice de référence reste au-dessus d’un seuil prédéfini, appelé « barrière ». En cas de franchissement, le coupon n’est pas payé, mais peut parfois être rattrapé si l’indice se redresse. À l’échéance, une seconde barrière détermine si le capital est intégralement remboursé ou pas. Certains produits intègrent également une option de remboursement anticipé.


3. Les produits de croissance offrent un potentiel de performance plus élevé en contrepartie d’un niveau de risque plus important. Contrairement aux produits de rendement, ils comportent une protection minimale limitée, voire inexistante, mais permettent une exposition accrue aux mouvements de marchés.

À quels types de sous-jacents les produits structurés sont-ils liés ?

L’ensemble des catégories de produits structurés peut être adossé à une grande variété de sous-jacents. Citons notamment des actions individuelles, des indices boursiers, des taux d’intérêt, des produits de crédit, de matières premières ou encore des indicateurs d’inflation. Cette diversité permet de construire des stratégies d’investissement adaptées à différentes convictions de marché et à divers horizons de placement, tout en offrant un large éventail de profils rendement-risque.

Quels sont les risques liés aux produits structurés ?

Le niveau de risque d’un produit structuré dépend avant tout des choix effectués lors de sa construction et du rendement recherché. Certains produits peuvent offrir une protection totale ou partielle du capital, tandis que d’autres exposent davantage l’investisseur afin de viser des performances plus élevées. Le risque dépend aussi des mécanismes intégrés, comme les barrières de protection ou les conditions de versement des coupons. La compréhension du produit reste donc essentielle.

Les réglementations imposent d’ailleurs un cadre strict, notamment via des documents standardisés comme le KID qui détaillent les coûts, les scénarios de performance et les risques. En outre, un marché secondaire permet d’effectuer des transactions pendant la durée de vie du produit sur la base de valorisations quotidiennes.

Dans quels cas intégrer des produits structurés dans un portefeuille ?

Les produits structurés constituent un moyen de diversification unique, offrant des profils de rendement et de risque difficiles à reproduire avec des actifs traditionnels comme les actions ou les obligations. Leur atout majeur à cette fin réside dans leur flexibilité.

BNP Paribas Fortis maintient en permanence une offre publique de produits structurés, accessible à l’ensemble de sa clientèle. Cette gamme évolue pour s’adapter aux tendances de marché, aux conditions économiques et aux attentes des investisseurs, garantissant ainsi des solutions toujours actuelles.

Pour les investisseurs disposant d’un patrimoine plus important, BNP Paribas Fortis propose également des solutions sur mesure, permettant de concevoir des produits personnalisés en fonction d’objectifs précis, de convictions de marché ou de contraintes spécifiques.