Quelle sécurité en cas de correction immobilière?

Une nouvelle étude du FMI montre que tous les pays ne sont pas exposés aux mêmes risques en cas d’éventuelle correction du marché immobilier résidentiel. Elle s’appuie sur des chiffres de la BRI, de la BCE, d’Hypostat et de l’OCDE. Les chercheurs ont examiné divers critères :

• l’endettement des ménages locaux,
• le caractère variable ou non des taux hypothécaires,
• la part des ménages ayant une maison hypothéquée,
• la croissance des prix de l’immobilier et
• l’évolution des taux d’intérêt.

Le score total obtenu sur ces critères indique si un pays est vulnérable ou non en cas d’éventuelle correction du marché immobilier. Des pays comme le Canada, l’Australie, le Luxembourg, la Norvège, la Suède, le Danemark et les États-Unis le sont clairement.

Des taux d’intérêt décisifs

La hausse des taux d’intérêt est un facteur décisif de fragilisation du marché immobilier local. D’autres éléments comme la hausse des prix des matières premières et le coût des matériaux de construction, jouent bien sûr aussi un rôle. Mais cette étude établit un lien direct entre la hausse des taux d’intérêt, le risque de faillite et la probabilité croissante d’une correction du marché immobilier. Dans de nombreux pays, ce risque est plus élevé qu’en Belgique. BNP Paribas Fortis prévoit une correction des prix nominaux de l’immobilier de 2 à 2,5 %. Mais cela reste assez limité, comparé à des pays comme les Pays-Bas qui enregistrent déjà 9 % depuis lors.

Stabilité belge

Le marché s’avère bien plus stable en Belgique que chez les voisins immédiats. Des études de BNP Paribas Fortis en témoignent, ainsi que l’histoire. Le marché de l’immobilier a subi une forte correction entre 1978 et 1983, mais il se montre généralement stable depuis cette période mouvementée. Par conséquent, nos prix sont moins volatils que ceux de nos voisins immédiats. En Belgique, plus encore que dans les pays voisins, l’achat d’une maison est un acte d’engagement. Les coûts élevés à l’achat et à la vente empêchent les achats impulsifs. Cela favorise à nouveau la stabilité. D’autres études montreront si la stabilité du marché immobilier a un effet stabilisateur sur l’ensemble de l’économie belge.