Traits de personnalité et choix d’investissement

Pourquoi une personne donnée privilégie certains placements et pas d’autres ? Trois chercheurs ont trouvé une explication (partielle) dans les traits de personnalité. Pour ce faire, ils ont utilisé le test de personnalité des Big Five, un modèle de référence. Ce test classe les personnes en fonction de cinq dimensions principales 

1. extraversion/introversion ;
2. conformisme/indépendance ;
3. consciencieux/négligent ;
4. stabilité/instabilité émotionnelle ;
5. ouverture/étroitesse d’esprit face à de nouvelles idées et expériences.

L'étude se base sur une enquête menée auprès des membres de l’association des investisseurs américains. Elle portait sur les traits de personnalité, les prévisions boursières, l'allocation d'actifs et les aspects démographiques. Les personnes interrogées étaient majoritairement des hommes, blancs, diplômés, âgés de plus de 60 ans et aisés. 

Stabilité émotionnelle et extraversion

Pour ceux qui connaissent déjà ces cinq grands traits de personnalité, il n'est pas surprenant que les investisseurs les plus instables sur le plan émotionnel se distinguent. Selon l'enquête, ils sont en moyenne plus pessimistes par rapport aux rendements futurs des actions et considèrent qu'une chute des cours est plus probable. Ils sont également plus pessimistes quant à la croissance économique future et anticipent une inflation plus élevée.

Les traits de personnalité sont également corrélés à la prise de risques. Par exemple, l'étude démontre que les investisseurs très extravertis sont plus enclins à prendre des risques que les personnes plus introverties.

En matière d'allocation d'actifs, les personnes ayant un score élevé d'instabilité émotionnelle ou un score faible d'extraversion sont moins susceptibles d'investir en actions.

Facteurs significatifs

L'instabilité émotionnelle et l'étroitesse d'esprit affectent les décisions d'investissement de différentes manières. Une forte instabilité émotionnelle va de pair avec des croyances pessimistes concernant les rendements futurs des actions et le risque de queue (c'est-à-dire des probabilités statistiquement très faibles d'événements extrêmes), tandis qu'une faible extraversion est associée à une forte aversion pour le risque. Même en neutralisant certaines variables comme l'aversion au risque et les prévisions de rendement, ces deux traits de personnalité restent significatifs pour expliquer l’allocation d'actifs de ces investisseurs.

Cela se reflète également dans un certain nombre d'autres résultats de l’étude. Par exemple, les investisseurs présentant une instabilité émotionnelle et une extraversion plus élevées sont plus susceptibles d'acheter des investissements populaires dans leur entourage.

Les chercheurs concluent que les traits de personnalité contribuent à déterminer les convictions, les attentes et les interactions des investisseurs. Tout particulièrement ceux liés à l’ouverture d’esprit et à l’instabilité émotionnelle.