Quelques certitudes dans un océan d’incertitudes

3 grandes incertitudes

L’automne est à présent à nos portes et trois grandes incertitudes taraudent les marchés.

1. L’inflation américaine va-t-elle accélérer sous le coup de l’effet des droits de douane sur les prix de vente ?
2. Comment réagira la banque centrale américaine si les prix augmentent plus rapidement ?
3. L’économie va-t-elle ralentir sous l’effet de ces hausses de prix et d’un climat pour le moins compliqué à appréhender ?

Quoi qu’il en soit, les citoyens américains restent jusqu’à présent confiants pour l’avenir, en partie parce que les Bourses se sont bien tenues, ce qui a toujours un effet positif. Mais les patrons d’entreprise semblent par contre plus inquiets. Il faut bien admettre que la vitesse à laquelle tout change depuis le retour de Donald Trump à la Maison-Blanche a de quoi déstabiliser le patron le plus expérimenté…

Coup de pouce de la BCE

Parmi les rares certitudes actuelles, l’inflation semble tout à fait sous contrôle en Europe, d’autant plus que le prix du pétrole devrait rester bas au cours des prochains mois. De nombreux observateurs n’excluent pas une nouvelle baisse autour de 50 dollars le baril en raison de l’offre excédentaire.

Parallèlement, le chancelier allemand, Friedrich Merz, s’est exprimé il y a peu pour expliquer que les difficultés auxquelles l’Allemagne était confrontée étaient plus sérieuses qu’il ne le pensait. Ce qui laisse supposer qu’il faudra davantage de temps et d’argent pour sortir le pays de l’ornière après 15 années d’austérité budgétaire. Ceci pourrait avoir un impact sur les autres pays européens comptant sur un sursaut allemand. La Banque centrale européenne pourrait ainsi procéder à une dernière baisse de taux si la croissance économique avait besoin d’un petit coup de pouce.

Un ordre mondial en question

C’est de l’autre côté de l’Atlantique que l’avenir semble bien plus compliqué à deviner, car les volte-face de Donald Trump peuvent à tout moment changer radicalement la donne. L’Inde vient d’en faire l’amère expérience avec des droits de douane modifiés du jour au lendemain. À cet égard, le sommet de l’Organisation de coopération de Shanghai des 31 août et 1^er septembre, visant à rapprocher toute une série de pays (Inde, Chine, Russie, Corée du Nord, Turquie et Iran), fait planer une ombre immense sur le nouvel ordre mondial. Qui seront les gagnants et qui seront les perdants ? Et à quel prix ? C’est tout cela qu’il va falloir décortiquer au cours des prochains mois.