La meilleure protection pour votre patrimoine

Plus personne ne prête réellement attention aux taux ultrabas, voire négatifs, ou aux programmes d’assouplissement quantitatifs des banques centrales. Sur les marchés, les investisseurs comptent désormais sur le put des banquiers centraux. Pour paraphraser Mario Draghi, ils sont prêts à « faire tout ce qui est nécessaire » si l’économie ou les Bourses faibli(ssen)t.

La Théorie monétaire moderne (TMM) compte de plus en plus de supporters. Cette théorie hétérodoxe postule en résumé que les autorités peuvent laisser filer leurs déficits quasiment sans limite. Il suffit que les banques centrales rachètent cette dette publique (supplémentaire).

Hausse de l’inflation en vue ?

Hausse des salaires, revalorisation des allocations, plus de redistribution, la pression de l’opinion publique est de plus en plus grande. Le politique ne peut rester sourd à ces revendications. Les promesses électorales en sont la meilleure preuve. Nous sommes donc peut-être bien à la veille de nouvelles mesures de soutien, monétaires et fiscales. D’autant plus que la pression grandira encore à la prochaine récession.

Le principal risque est que ces mesures finissent par faire remonter l’inflation et même les taux. Cela semble difficile à croire. Mais affirmer qu’il n’y a pas d’inflation est faux. Elle réside actuellement dans le prix des actifs dont la valeur est dopée par la politique monétaire. Cela crée un risque de bulles.

Pas de cash, mais des actifs réels

Conserver des liquidités n’est pas une solution. Au contraire même, le pouvoir d’achat des liquidités diminue de 2 % par an actuellement. Si l’inflation augmente, cette perte de pouvoir d’achat pourrait s’amplifier. Quelle valeur donner à l’argent si les banques centrales en créent toujours plus ?

Les actifs réels sont les meilleures protections dans un monde qui ressemblerait de plus en plus aux années 60 et 70. Citons l’immobilier, les œuvres d’art, les métaux précieux, les matières premières et les actions. Cela explique-t-il les prix insensés atteints par les œuvres de David Hockney ou Jeff Koons ? Ces prix ne sont en fait peut-être pas si insensés et même plutôt logiques.