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FÉVR
Inde et Etats-Unis: « l’accord de tous les accords »?
5-2-2026
Rédigé le 5-2-2026 09:23
Publié le 5-2-2026 09:23
On l’attendait depuis de nombreux mois: l’accord commercial entre les Etats-Unis et l’Inde semble enfin se profiler. Du côté américain, les superlatifs pleuvent. Le Premier Ministre indien et les analystes, en revanche, sont plus réservés.
Sommaire
- Annonce en fanfare,
- Un vœu pieux,
- Les droits de douane indiens « supprimés » ?
Annonce en fanfare
Lundi, Donald Trump a annoncé avec emphase un accord commercial avec l’Inde réduisant les tarifs douaniers américains sur les importations indiennes de 25% à 18%, tandis que l’Inde supprimerait ses droits sur les produits américains. Trump a également évoqué un volume d’échanges de 500 milliards d’USD, notamment dans les secteurs de l’énergie, de l’agriculture et de la technologie. Un objectif pour le moins ambitieux quand les exportations indiennes vers les États-Unis atteignaient seulement 111 milliards en 2024. Parmi les secteurs clé concernés par cet accord, on épinglera le pharmaceutique et les vaccins ainsi que le textile dont l’Inde est le second fournisseur américain, juste derrière la Chine. La joaillerie, qui représente encore 12% des produits exportés, pourrait également vivre des jours meilleurs.Un vœu pieux
La FIEO (fédération des exportateurs indiens) a salué l’accord, notamment pour le textile où les tarifs pourraient chuter de 30% à 10%. Les marchés n’ont pas caché leur enthousiasme. Après une année 2025 plutôt maussade, l’indice Sensex de Bombay a bondi de 5% et la roupie a entamé un léger redressement.De son côté, Narendra Modi, le Premier Ministre indien, a communiqué avec plus de prudence. Les secteurs comme la joaillerie (–15% d’exportations en 2025) et les fruits de mer (–20%) souffrent encore des tensions commerciales. En dehors des 500 milliards d’USD, il n’a d’ailleurs confirmé aucun chiffre. « Un vœu pieux », estime Ajay Srivastava (Global Trade Research Initiative), pointant l’absence de précisions sur les quotas agricoles ou les normes sanitaires pour les produits laitiers, un dossier sensible.
Les droits de douane « supprimés » ?
Les États-Unis ne représentent que 17% des exportations indiennes mais l’accord couvre aussi les exportations américaines vers l’Inde. Le nouveau tarif de 0% pourrait bénéficier au secteur de la défense ou à celui de l’électronique grâce à des partenariats avec Apple ou Samsung. Les télécommunications (équipements 5G), pourraient aussi y trouver leur compte via le soutien indien d’acteurs locaux comme Tejas Networks.Quant aux céréales, elles pourraient rester soumises à des quotas. Même s’il ne représente que 2% des exportations vers les Etats-Unis, le secteur agricole reste pourtant vital pour l’Inde (14% du PIB et 40% de l’emploi) et une concurrence accrue avec les Etats-Unis pourrait lui être préjudiciable. Quoi qu’il en soit, cet accord, qui suit celui signé avec l’Europe, devrait aider l’Inde à diversifier ses partenariats et réduire sa dépendance à la Chine.
L’inflation européenne largement en dessous des 2%
Hier étaient également publiés les chiffres de l’inflation en zone euro pour le mois de janvier. Avec un ralentissement conforme aux attentes à 1,7%, ils atteignent un plus bas depuis septembre 2024. En cause, l’inflation des services mais aussi les prix de l’énergie. L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) a aussi reculé à 2,2%, son niveau le plus faible depuis septembre 2021. La tendance pourrait légèrement s’inverser en cours d’année, notamment sous l’impulsion des dépenses publiques, mais les flux de capitaux, toujours favorables à la devise européenne, pourraient être plus forts. Dans ce contexte, l’EUR devrait continuer de s’apprécier. A 12 mois, au vu du différentiel d’inflation et de taux attendu avec le billet vert, nous le voyons s’échanger contre 1,24 USD.
Chiffres clés du 4/2/2026 |
|||
| Index | Clôture | +/- | Depuis début 2026 |
| Belgique: Bel-20 | 5545,43 | 0,83% | 9,20% |
| Europe: Stoxx Europe 600 | 618,12 | 0,03% | 4,38% |
| USA: S&P 500 | 6882,72 | -0,51% | 0,54% |
| Japon: Nikkei | 54293,36 | -0,78% | 7,85% |
| Chine: Shangai Composite | 4102,20 | 0,85% | 3,36% |
| Hongkong: Hang Seng | 26847,32 | 0,05% | 4,75% |
| Euro/dollar | 1,18 | -0,14% | 0,44% |
| Brent pétrole | 69,46 | 3,29% | 13,22% |
| Or | 5051,75 | 2,60% | 17,27% |
| Taux belge à 10 ans | 3,26 | ||
| Taux allemand à 10 ans | 2,87 | ||
| Taux américain à 10 ans | 4,28 | ||
FR Source: Factset
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