Priority Banking
Private Banking
Wealth Management
216.73.216.151, 23.55.170.142, 23.47.205.215
Actualité
Suivre
Suivre la catégorie
23
JANV
Le Groenland, l’or et l’art de danser avec le risque…
23-1-2026
Rédigé le 23-1-2026 09:30
Publié le 23-1-2026 09:30
Entre les tensions autour du Groenland et la volte-face de Trump, les taureaux imposent leur dynamique. Le Russell 2000, dopé par les small caps, pulvérise un record. La volatilité est de retour, et l’optimisme persiste sur les marchés.
Sommaire
- Un coup de théâtre pour clôturer une semaine particulièrement volatile.
- Un ton sous-jacent positif.
- L’or et l’argent sont-ils les nouvelles valeurs refuges ?
Le coup de théâtre de Donald Trump
Ordonner correctement tous les rebondissements de l’actualité reste une tâche ardue. Les tweets et les commentaires se succèdent à un rythme effréné et ont pour ainsi dire tous un effet considérable sur le marché. La semaine avait très mal commencé : les rebondissements du week-end dans le cadre des revendications de Donald Trump au sujet du Groenland avaient fait redouter une nouvelle guerre des tarifs.
A un moment, on avait même craint que le président américain ne déclenche une intervention militaire pour s’emparer de cette île qu’il convoite tant pour ses minerais que pour sa position stratégique cruciale. Jusqu’à ce qu’il fasse volte-face, lors d’un discours pour le moins spectaculaire prononcé à Davos : Donald Trump renonçait soudain à une éventuelle offensive militaire et est même allé jusqu’à annuler la taxe douanière additionnelle de 10% dont il avait menacé 8 pays d’Europe, exhortant au passage les partenaires européens à approuver, sans plus attendre, le précédent accord commercial, qui avait dans l’intervalle été remis en question.
Les marchés des actions sont immédiatement repartis à la hausse et le Russell 2000, qui surperformait pour la 14e session consécutive le S&P 500, a même signé un nouveau record.
Un ton sous-jacent positif
A n’en pas douter, le contexte géopolitique continuera à nous jouer des tours. En d’autres termes, il vaut mieux se préparer à d’autres rebondissements du genre dans les mois et les années à venir. A juste titre, les investisseurs ont tiré des leçons de la réaction des marchés dans le sillage du "Liberation Day", en avril de l’année dernière. A l’époque, le marché avait plongé pour rebondir d’une manière non moins spectaculaire juste après.
Les investisseurs qui n’ont pas cédé à la panique lors de cet épisode et qui sont restés sur leurs positions, voire ont profité du repli pour procéder à quelques achats supplémentaires, ont probablement connu une bonne année en 2025. La peur est rarement bonne conseillère. De quoi expliquer la réaction plutôt limitée du marché devant la menace d’une nouvelle escalade de la guerre des tarifs…
Il ne faut cependant pas perdre de vue que le ton sous-jacent du marché reste positif. En dépit de toute l’incertitude géopolitique, l’économie se porte bien, tant en Europe qu’aux Etats-Unis, tandis que la Chine se prépare à soutenir la sienne à travers une nouvelle salve d’incitants.
Pas plus tard qu’hier, le PIB américain a été revu à la hausse pour le troisième trimestre. Evidemment, le troisième trimestre, cela ne date pas d’hier, mais tout de même… De plus, les entreprises affichent toujours une croissance bénéficiaire vigoureuse. Il est frappant de voir avec quelle résilience l’économie mondiale et les entreprises font face aux taxes douanières et à toutes les autres disruptions. Mais aussi longtemps qu’elles y parviennent, il n’y a pas de raison que ce marché haussier de plus en plus large prenne fin.
L’or et l’argent sont-ils les nouvelles valeurs refuges ?
Cela dit, le constat le plus frappant des derniers jours réside peut-être dans le fait que quand l’aversion au risque s’est emparée des marchés en début de semaine, ni le dollar ni les emprunts d’Etat américains, pourtant les valeurs refuges traditionnelles des 20 dernières années, ne sont parvenus à en profiter. L’or et l’argent, en revanche, en ont fait leurs choux gras. Peut-être tenons-nous là les nouvelles valeurs refuges vers lesquelles le marché se tournera dans les prochains mois lorsque la nervosité refait surface…
A nouveau, nous pouvons aussi y voir un signe du déclin de l’exceptionnalisme américain. La versatilité de Donald Trump fait que les capitaux ont moins tendance à affluer automatiquement vers les actifs américains, comme cela a pu être le cas pendant si longtemps, dès les premiers signes d’agitation.
Cela signifie probablement aussi que le dollar américain n’est pas au bout de ses peines. Le moins que l’on puisse dire, c’est que le monde a bien changé ces dernières années…
Retrouvez nos analyses des marchés tous les jours sur le site 'MyExperts', page 'Marchés', ou dans votre boite email via la Newsletter quotidienne de MyExperts.
Chiffres clés du 22/1/2026 |
|||
| Index | Clôture | +/- | Depuis début 2026 |
| Belgique: Bel-20 | 5330,51 | 1,42% | 4,96% |
| Europe: Stoxx Europe 600 | 608,86 | 1,03% | 2,82% |
| USA: S&P 500 | 6913,35 | 0,55% | 0,99% |
| Japon: Nikkei | 53688,89 | 1,73% | 6,65% |
| Chine: Shangai Composite | 4122,58 | 0,14% | 3,87% |
| Hongkong: Hang Seng | 26629,96 | 0,17% | 3,90% |
| Euro/dollar | 1,17 | 0,27% | -0,09% |
| Brent pétrole | 64,11 | -1,78% | 5,36% |
| Or | 4873,79 | 2,79% | 12,70% |
| Taux belge à 10 ans | 3,32 | ||
| Taux allemand à 10 ans | 2,88 | ||
| Taux américain à 10 ans | 4,25 | ||
Source : LSEG Datastream
Cette lecture vous a-t-elle plu?
Retrouvez d’autres articles au travers de nos Newsletters quotidiennes et hebdomadaires
Je m’abonne
Les informations et opinions reprises dans le présent article sont des commentaires à caractère purement informatif. Elles ne peuvent en aucun cas être considérées comme des avis ou des recommandations d'ordre fiscal, juridique ou autre. Elles ne tiennent pas compte de votre situation personnelle. Nous vous invitons à prendre contact avec votre conseiller avant de prendre toute décision se fondant directement ou indirectement sur les informations contenues dans cette communication. Les présentes conditions générales bancaires constituent le cadre global de la relation conventionnelle qui unit BNP Paribas Fortis SA (établissement de crédit dont le siège social est établi à 1000 Bruxelles, Montagne du Parc 3 - T.V.A. BE 0403.199.702 – RPM Bruxelles, soumis au contrôle prudentiel de la Banque nationale de Belgique, Boulevard de Berlaimont 14, 1000 Bruxelles et du contrôle de l'Autorité des services et marchés financiers (FSMA), rue du Congrès 12-14, 1000 Bruxelles en matière de protection des investisseurs et des consommateurs et inscrit comme agent d'assurances sous le n° FSMA BE 0403.199.702) à ses clients.
