Priority Banking
Private Banking
Wealth Management
216.73.216.47, 23.62.38.236, 23.47.205.215
Trends
Volgen
De categorie volgen
13
MRT
Krijgen we een inflatieschok zoals in 2022?
13.3.2026
Aangemaakt op 13.3.2026 11:56
Gepubliceerd op 13.3.2026 11:56
De energieprijzen stijgen opnieuw, maar BNP Paribas Fortis Chief Economist Koen De Leus verwacht geen herhaling van de enorme inflatieschok van 2022. Wat zijn de risico’s voor groei en inflatie?
Overzicht
- De energieprijzen stijgen, maar ze liggen nog onder de pieken van 2022
- Geopolitieke risico’s rond de Straat van Hormuz verstoren de energiemarkt
- Er zijn geen inflatieversterkende pandemie-effecten en minder logistieke problemen dan in 2022
- Het grootste risico is een negatieve aanbodschok: tragere groei en hogere energieprijzen
De energieprijzen zijn gestegen, wat meteen herinneringen oproept aan de inflatieschok van 2022. Toen stegen olie- en gasprijzen sterk na het uitbreken van de oorlog in Oekraïne.
Momenteel ligt de situatie anders. Olie (Brent) noteert rond 100 dollar per vat en gas iets boven 60 euro per megawattuur in Europa (op datum van 09/03/2026). Dat is duidelijk hoger dan enkele maanden geleden, maar nog een stuk verwijderd van de pieken van 2022. De kans op een nieuwe inflatiegolf van meer dan 10% lijkt daarom vrij beperkt.
De grootste economische dreiging vandaag is niet zozeer een inflatieschok, maar een klassieke negatieve aanbodschok. Die ontstaat doordat duurdere energie tegelijk de prijzen verhoogt en de economische groei afremt.
Momenteel ligt de situatie anders. Olie (Brent) noteert rond 100 dollar per vat en gas iets boven 60 euro per megawattuur in Europa (op datum van 09/03/2026). Dat is duidelijk hoger dan enkele maanden geleden, maar nog een stuk verwijderd van de pieken van 2022. De kans op een nieuwe inflatiegolf van meer dan 10% lijkt daarom vrij beperkt.
De grootste economische dreiging vandaag is niet zozeer een inflatieschok, maar een klassieke negatieve aanbodschok. Die ontstaat doordat duurdere energie tegelijk de prijzen verhoogt en de economische groei afremt.
Een kwetsbare energiemarkt
De belangrijkste onzekerheid ligt vandaag in het Midden-Oosten. Vooral de Straat van Hormuz is cruciaal voor de wereldwijde energievoorziening. Door deze smalle doorgang passeert ongeveer een vijfde van alle internationale olie- en gasstromen. Blijft de doorgang verstoord of wordt ze helemaal geblokkeerd, dan zullen de energieprijzen hoog blijven en zelfs nog verder stijgen. In dat geval kamperen de olieprijzen boven 100 dollar per vat en komen de gasprijzen uit boven 100 euro per megawattuur. Zo’n scenario veroorzaakt wereldwijd een aanbodschok: een situatie waarin productie duurder wordt door schaarser of duurder geworden grondstoffen.Vandaag zijn de logistieke verstoringen grotendeels afwezig, waardoor 1 belangrijke inflatiebron ontbreekt.Koen De Leus
Waarom 2022 niet zomaar te herhalen is
De inflatiepiek van 2022 had meerdere oorzaken tegelijk. Hogere energieprijzen verklaarden volgens studies ongeveer 60% van de stijging. Daarnaast speelden de nasleep van de pandemie en verstoorde aanvoerketens een belangrijke rol. Bedrijven kwamen toen vaak moeilijk aan onderdelen of grondstoffen, wat de prijzen van goederen opdreef. Na de heropening van de economie volgde bijkomend een sterke stijging van dienstenprijzen. Vandaag zijn die logistieke verstoringen grotendeels afwezig, waardoor 1 belangrijke inflatiebron ontbreekt.Vooral energie-importerende regio’s zoals de eurozone zijn extra kwetsbaar wanneer olie enkele maanden boven 100 dollar per vat stijgt.Koen De Leus
2 mogelijke economische scenario’s
Voor de komende maanden houden we rekening met 2 mogelijke scenario's.
- In een gematigd scenario blijven olie en gas gedurende een langere tijd rond hun huidige niveaus. Dat zou de economische groei in ontwikkelde economieën licht afremmen, maar zou geen zware schade veroorzaken. De inflatie zou daardoor tijdelijk iets hoger uitkomen, waardoor centrale banken hun beleid grotendeels kunnen aanhouden.
- Een ernstiger scenario ontstaat wanneer olie gedurende enkele maanden boven 100 dollar per vat stijgt. In dat geval kan de groei bijna een procent lager uitvallen en dreigt er zelfs een recessie. Vooral energie-importerende regio’s zoals de eurozone zijn dan extra kwetsbaar.
U vond dit artikel de moeite?
Ontdek andere artikels in onze dagelijkse en wekelijkse nieuwsbrief
Ik schrijf mij in
De opinies op deze site zijn die van de auteurs en geven niet noodzakelijk het standpunt van BNP Paribas Fortis weer.
