Drukke eerste zomer week

Een parlement zonder meerderheid

De Franse rente kon wat ontspannen en dat zorgde ook voor een rally in de Franse aandelen. Binnen een week is er natuurlijk nog de tweede ronde van de Franse parlementsverkiezingen. Dus de onzekerheid blijft. Als we de peilingen mogen geloven stevenen we mogelijk af op een parlement zonder meerderheid, waar de kans op een impasse vrij groot is. Dit is natuurlijk geen ideale situatie. Maar het betekent ook dat maatregelen die de economie en de markten zouden schaden waarschijnlijk ook niet kunnen worden gestemd. Het blijft hier dus afwachten.

Ook nog een verassing in de VS?

Hetzelfde kunnen we zeggen van de Verenigde Staten waar de vraag blijft of aan de Democratische zijde zal gekozen worden voor iemand anders dan Joe Biden, alhoewel dit niet zo vanzelfsprekend is, vooral ook omdat dit sowieso met de instemming van de huidige president zou moeten gebeuren. Maar ook hier zijn de komende dagen en weken verrassingen niet uit te sluiten.

Misschien was het daarom dat de Amerikaanse rente, vooral aan de lange kant, gisteren wat hoger ging. Een veel gelezen verklaring hiervoor is dat de kans dat Donald Trump wint groter is geworden. Maar eigenlijk zal dit voor het budget niet zo veel uitmaken. Want geen van beide partijen lijken zich op te maken om veel te besparen. Het bedienen van de achterban is iets wat momenteel wereldwijd stevig ingeburgerd lijkt.

Sintra als voorprogramma van Jackson Hole

Ondanks het feit dat de Amerikaanse markten op donderdag gesloten zijn voor Independence Day staat er deze week nog heel wat op het programma. Vandaag komen de centrale bankiers samen in Sintra voor de jaarlijkse bijenkomst die gehost wordt door de ECB. Christine Lagarde haalde een renteverlaging voor deze maand al zowat van de tafel door te zeggen dat er wat tijd nodig is om de inflatiesituatie in de schatten. Dus van de Europese kant niet veel nieuws.

Sintra kan traditioneel zo een beetje gezien worden als het voorprogramma van Jackson Hole eind augustus. Maar dit jaar moeten we dit misschien toch met iets meer dan gewone aandacht volgen. Vooral dan misschien over wat Jerome Powell te vertellen zal hebben. De economische cijfers vallen de afgelopen weken tegen. En dan is het kijken of de deur op een eerste renteverlaging in de Verenigde Staten misschien niet een beetje verder wordt open gezet. En dan hebben we vrijdag nog het Amerikaanse banenrapport…