Feest in het Westen en het Verre Oosten

Westerse beurzen breken records

De S&P500 wist afgelopen week definitief de kaap van 5.000 te doorbreken. Vrijdagavond ging de voornaamste Amerikaanse beursindex met een nieuwe record van 5.026,61 punten het weekend in.

Alhoewel de Amerikaanse beurzen de spotlight opeisen, wisten ook verschillende Europese indexen recent nieuwe hoogtepunten te bereiken. De Franse, Duitse en Nederlandse markten staan allemaal vlakbij of boven hun hoogste punt aller tijden.

‘Alltime highs’ komen historisch gezien nooit alleen en zijn ook vaak een voorbode van sterke prestaties in het volgende jaar. Als we terugkijken op de meest recente records van eind 2021 hoort hier echter een kanttekening bij. Met een aantal snel opeenvolgende renteverhogingen brachten de centrale banken toen een abrupt einde aan de recordreeks.

Het jaar van de Houten Draak

Op de Chinese markten heerste vorige week ook een feeststemming. De CSI 300 steeg met 5,8%, gesteund door directe aankopen op de markt door staats-gelinkte bedrijven. Dit was meteen de sterkste prestatie op weekbasis sinds november 2022.

De Chinese beurzen sloten reeds op donderdagavond met het oog op de festiviteiten rondom het nieuwe maanjaar. Dit volksfeest werd officieel afgetrapt op zaterdag. Een week lang zal het jaar van de ‘Houten Draak’ ingeluid worden.

Hout of ‘boom’ in de Chinese filosofie weerspiegelt groei of een fase van groei. Dit is alvast een goede voorbode voor Xi Jinping. Het vertrouwen van de Chinese consument staat momenteel op een laag pitje door de impact van de vastgoedcrisis op het privévermogen van vele gezinnen. Xi zal hopen dat het jaar van de mythische draak voorspoed brengt om de markten meer fundamenteel te ondersteunen.

Partycrashers

In Amerika waarschuwden de centrale bankiers Powell, Barkin en Kashkari de markten afgelopen week opnieuw voor te hoog opgelopen verwachtingen. In het bekende programma ’60 Minutes’ zei Powell dat de eerste renteverlagingen er waarschijnlijk pas na maart zullen komen. Rentevoeten op Amerikaans overheidspapier met een looptijd van 10 jaar stegen vorige week tot 4,18%.

Desondanks wist de Amerikaanse schatkist op woensdag en donderdag respectievelijk 42 en 25 miljard dollar aan staatsobligaties te slijten. Er is duidelijk nog steeds voldoende vraag voor wat als een risicovrije belegging beschouwd wordt.

En komende week?

Terwijl China feestviert loopt het resultatenseizoen in Europa en de VS gestaag verder. Deze week kijken we uit naar onder andere ABN AMRO, Ahold Delhaize en Umicore dichterbij huis maar ook Coca-Cola en Cisco in de VS.

Op macro-economisch vlak ligt het zwaartepunt op dinsdag met de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers, nu voorzitter Powell meer dan ooit de nadruk legt op economische data.