Inflatie en eieren: een economische saga

Het is de schuld van de eieren

Die stijging had verschillende oorzaken. Eén ervan was waarschijnlijk tijdsgebonden en éénmalig: in het begin van het jaar hebben heel wat bedrijven de gewoonte om hun prijzen op te trekken. Een aantal onder hen heeft misschien ook preventief hun prijzen verhoogd om te anticiperen op de beruchte importtarieven.

Maar dat was zeker niet de enige factor. Alle voedselprijzen zijn gestegen, met als uitschieter de prijs van de eieren als gevolg van de vogelgriep in de VS. Die zorgde op zijn eentje voor twee derde van de prijsstijgingen in de supermarkt.

Politiek blijft inflatievrees voeden

Je zou verwachten dat dit alles een belletje doet rinkelen bij de Trump-administratie. Hij heeft zijn verkiezingsoverwinning immers voor een aanzienlijk deel te danken aan zijn belofte om de inflatie te beteugelen. Voorlopig lijkt de Amerikaanse regering er echter nogal gerust in te zijn.

Een stijgende inflatie zou daar verandering in kunnen brengen. Zeker als hij doorgaat met belastingverlagingen die een gezonde economie op hol zouden kunnen doen slaan. Om nog te zwijgen van de invoertarieven die de inflatie helemaal door het dak kunnen doen schieten.

Powell heeft geen haast

In die omstandigheden is het niet verwonderlijk dat Fed-voorzitter Jerome Powell niet staat te springen om de rente verder te verlagen. Ook de markten gaan ervan uit dat de eerstvolgende renteknip er pas tegen het eind van het jaar zal komen.

Als gevolg daarvan ging de Amerikaanse langetermijnrente naar omhoog. Ook de dollar werd sterker in de hoop dat die rente nog geruime tijd hoog zal blijven.

Schuimende Europese aandelen

Op de aandelenmarkten was er minder reden tot feestvreugde. In Europa was de dag nochtans goed begonnen. Beleggers schonken zich een pintje uit om de goede resultaten van Heineken te vieren. Ook AB InBev en Carlsberg deden ze nog eens vol. De Stoxx 600 bereikte zelfs een nieuw record.

Maar na de publicatie van de Amerikaanse inflatiecijfers bekoelde het enthousiasme wat, hoewel er bij sluiting uiteindelijk nog winst op de schermen stond.

Olieprijs zakt in

Wall Street vertoonde een gemengd beeld, hoewel de stijgingen en dalingen na een hectische dag beperkt waren. Een opvallende daler was de olieprijs. Die ging ruim 2% lager na het nieuws dat president Trump een eerste stap had gezet naar een diplomatieke oplossing van de oorlog in Oekraïne. Door het aanwakkeren van de bezorgdheid over de globale bevoorrading vormde die oorlog immers een ondersteuning van de olieprijzen.