Kwartaalcijfers onder de loep: wat leren de eerste resultaten ons?

Sterke winstgroei, kleinere verrassingen

Het resultatenseizoen over het derde kwartaal van 2026 is positief gestart. 83% van de rapporterende S&P 500-bedrijven in de VS overtrof de winstverwachtingen, tegenover een vijfjarig gemiddelde van 78%. De gemiddelde positieve verrassing bedroeg echter slechts 2,1%, tegenover 7,5% over vijf jaar. De voorlopige winstgroei bedraagt 29,5% tegenover Q3 2025. Dit cijfer combineert gepubliceerde resultaten met ramingen voor bedrijven die nog moeten rapporteren.

Europa volgt, maar is afhankelijker van energie

Ook in Europa tekenen bedrijven voorlopig sterke winstgroei op. Voor de STOXX Europe 600 bedraagt deze momenteel 21,9%, tegenover 29,5% voor de S&P 500. Energie levert een belangrijke bijdrage: de sectorwinsten stijgen naar verwachting met 134%, mede dankzij hogere olieprijzen en raffinagemarges. Zonder energie bedraagt de voorlopige Europese winstgroei slechts 8,4%.

AI: focus op clouddiensten

Bij Microsoft en Alphabet blijft de sterke groei van de clouddiensten een belangrijke graadmeter voor de vraag naar AI. Tegelijk richten beleggers hun aandacht op de omvang van de investeringen in datacenters en de impact daarvan op de winstgevendheid en kasstromen. Bij Microsoft, dat gisteren na beurs rapporteerde, groeide de omzet van clouddienst Azure met 48%, terwijl Alphabet zijn Google Cloud-omzet zag verdubbelen. De totale omzet en winst van Alphabet lagen echter onder de verwachtingen, wat tot een koersdaling na beurs van zo’n 10% leidde.

AI-investeringen ondersteunen industriële resultaten

Ook leveranciers van infrastructuur rapporteren sterke cijfers. ASML boekte €11,7 miljard omzet, aan de bovenkant van de eigen prognose, en een brutomarge van 57,5%, boven de verwachting van het bedrijf. GE Vernova overtrof de marktverwachtingen met 27% omzetgroei en $29 miljard aan nieuwe orders. Het bedrijf verhoogde ook zijn jaarprognoses. De resultaten weerspiegelen onder meer de sterke vraag naar chipproductieapparatuur en elektriciteitsinfrastructuur.

Luchtvaart: sterke resultaten, gemengde beursreacties

GE Aerospace overtrof de omzet- en winstverwachtingen en verhoogde zijn jaarprognoses, ondersteund door de vraag naar vliegtuigmotoren en onderhoud. Ook Safran rapporteerde een omzet boven de consensus, maar bevestigde slechts zijn jaarvooruitzichten. De koersen van beide aandelen reageerden aanvankelijk negatief. Dat illustreert dat niet alleen de gerealiseerde resultaten tellen, maar ook de verwachtingen over toekomstige groei en winstgevendheid.

Banken overtreffen de verwachtingen

Verschillende Europese banken publiceerden beter dan verwachte cijfers. BNP Paribas rapporteerde €3,46 miljard nettowinst, tegenover €3,23 miljard verwacht, mede dankzij sterke handelsresultaten. Deutsche Bank boekte €1,59 miljard winst, tegenover een consensus van €1,44 miljard, ondersteund door particuliere en zakelijke bankactiviteiten. UBS zag zijn winst met 8% stijgen tot $2,69 miljard, ongeveer in lijn met de verwachtingen.

Medische technologie toont winstgroei

Ook in medische technologie zijn positieve ontwikkelingen zichtbaar. GE HealthCare rapporteerde een omzetstijging van 7,2% tot $5,5 miljard, terwijl de aangepaste winst per aandeel met 25,1% toenam tot $1,34. De resultaten lagen boven de eigen verwachtingen van het bedrijf, dat zijn jaarprognose verhoogde. Vooral de activiteiten in farmaceutische diagnostiek groeiden sterk, met een omzetstijging van 13%.

Wat leren we uit deze eerste resultaten?

De eerste balans toont sterke winstgroei in de VS en Europa, met energie en technologie als belangrijke motoren.

Ook banken, luchtvaart en medische technologie rapporteren positieve resultaten. De AI-investeringen ondersteunen meerdere bedrijfstakken. Tegelijk zijn de winstverrassingen kleiner dan gebruikelijk en tonen de uiteenlopende beursreacties dat goede resultaten niet automatisch tot koerswinsten leiden.