Latijns-Amerika: duurzame doorbraak in zicht?

Ontwikkelde markten onder druk

Na een opzienbarend succes in Venezuela hoopte de Amerikaanse regering op een vergelijkbare uitkomst in Iran, maar na zes maanden van intensieve aanvallen wil het land maar niet buigen. Erger nog: de Straat van Hormuz blijft grotendeels gesloten terwijl in de Rode Zee de Houthi’s hun aanvallen tegen Saoedische belangen opvoeren, waardoor de spanningen in de regio nog toenemen.

Deze geopolitieke instabiliteit, samen met de vernietiging van energie-infrastructuur in de Golf, Oekraïne en Rusland, drijft de koolwaterstofprijzen op. In de Verenigde Staten heeft diesel nooit hoger gestaan ($ 6 per gallon). Overal stijgen de obligatierendementen. Maandag overschreed het Amerikaans schatkistpapier op 10 jaar de 5%.

In deze roerige tijden hadden beleggers zich gericht op AI, een boomende sector, maar met steeds meer onzekerheden. Twijfels over de rentabiliteit van de ‘hyperscalers’ houden aan, en meerdere CEO’s van grote AI-bedrijven waarschuwen inmiddels voor de veiligheidsrisico’s en roepen op om de ontwikkeling van AI te vertragen. Begin deze week lieten beleggers het AI-universum vallen, met uitzondering van cyberveiligheid.

Of men nu in AI gelooft of niet, we hebben dit jaar meermaals voorgesteld om te diversifiëren buiten de ‘hyperscalers’ en terug te keren naar bepaalde sectoren en geografische gebieden die profiteren van de voortgang in AI. Meer specifiek vereist AI enorm veel energie en grondstoffen om te kunnen functioneren. De regio waarvan hier sprake, lijkt bijzonder goed gepositioneerd om daarvan te profiteren.

Latijns-Amerika: een jong, energiek continent met grondstoffen in overvloed

Latijns-Amerika roept beelden op van paradijselijke zandstranden, overvloedige zonneschijn, weelderige bossen, woeste rivieren en duizelingwekkend hoge watervallen. Deze regio heeft inderdaad een mooie blootstelling aan hernieuwbare energieën en tracht vandaag deze onuitputtelijke bronnen voor zonne-,  hydro-elektrische en windenergie te benutten. Met haar jonge grote bevolking trekt de regio offshoring en outsourcing aan, met name vanuit de Verenigde Staten. Het continent beschikt ook over grote voorraden fossiele energie, koper, lithium, zeldzame aardmetalen en andere mineralen die onmisbaar zijn voor batterijen, AI en groene technologieën.

De Latijns-Amerikaanse beurzen halen hun kracht uit grondstoffen en energie, die op zich goed zijn voor meer dan een derde van de MSCI Latin America-index, die bestaat uit 83 grote lokale bedrijven. Brazilië domineert de index (60%), gevolgd door Mexico (25%) terwijl Chili, Colombia en Peru de rest onder elkaar verdelen (15%). Met een winst van +15% sinds begin 2026 doet de regio het beter dan de wereldmarkten (+10%).

De Latijns-Amerikaanse financiële sector (1/3 van de index) speelt in op grote troeven: veelbelovende demografische factoren met een jonge bevolking die steeds meer bankdiensten gebruikt, immense (te financieren) infrastructuurbehoeften, risicodekkingen met betrekking tot opkomende markten, maar ook een grotere monetaire en budgettaire orthodoxie evenals institutionele hervormingen. Al deze elementen ondersteunen de financiële sector.

Politieke en economische uitdagingen

Latijns-Amerika wordt wel nog altijd afgeremd door hardnekkige structurele uitdagingen. Het worstelt om politieke instabiliteit, systemische corruptie en onveiligheid, vaak gekoppeld aan de invloed van kartels, te overwinnen. Dit ongunstige klimaat smoort innovatie en beperkt economische diversificatie: lokale beurzen missen toonaangevende bedrijven (technologie, farmacie, biotech, enz.).

De matige groei (2 à 2,5% per jaar) is lager dan die in andere opkomende regio’s (China: 5%, India: 7 à 8%) en verergert de sociale spanningen. In deze context wint het populistische en extremistische discours terrein, zoals dat ook in Argentinië en Chili het geval is. In Brazilië hangt de schaduw van Jair Bolsonaro nog altijd over het land: hoewel hij in de gevangenis zit voor zijn poging tot staatsgreep na de verkiezingen in januari 2023, heeft hij zijn zoon Flavio aangeduid als kandidaat voor de presidentsverkiezingen van 2026. Deze laatste staat in de peilingen nek aan nek met de huidige president Lula da Silva en belichaamt de toenemende polarisatie van het land.

Latijns-Amerika heeft echter veel om te slagen, op voorwaarde dat het deze impasses doorbreekt. Zijn leiders moeten de structurele hervormingen (bestuur, veiligheid) versnellen om het immense potentieel te ontgrendelen. In afwachting bieden de beurzen, dankzij sleutelsectoren zoals energie, grondstoffen en financiën, al duidelijke kansen. Reden te meer dus om niet langer te wachten en zich er nu in te verdiepen, voordat deze troeven nog worden versterkt door een relatieve politieke stabiliteit en een kader dat investeringen in de hand werkt.