Markten wankelen door inflatie en AI-stress

Olie onder druk door oorlog en nieuwe aanvallen

De Brent-olieprijs schommelde rond $104–107 per vat onder invloed van twee brandhaarden. In het Midden-Oosten escaleerden de spanningen na Houthi-aanvallen op de luchthaven van Riyad. Saoedi-Arabië beloofde vergelding, terwijl de VS een militaire actie niet uitsloot. Ondertussen blijft ook de oorlog tussen Rusland en Oekraïne de energiemarkten verstoren en het politieke getouwtrek tussen de verschillende partijen zorgt allerminst voor duidelijkheid.  Het Internationaal Energieagentschap (IEA) verlaagde zijn prognose voor de wereldwijde olievraag in 2026 opnieuw met 2,6 miljoen vaten per dag en waarschuwde voor dieseltekorten tot 2027. Handelaars rekenen nu op hoge olieprijzen tot 2028, wat de inflatiezorgen verder voedt en rentes hoger duwt. 

Hardnekkige inflatie en rentepiek: de Fed onder druk?

De Amerikaanse inflatie steeg in september naar 3,7% (van 3,4% in augustus), hoger dan de verwachte 3,6%. De kerninflatie (zonder voeding/energie) klom naar 2,6%, terwijl economen 2,5% hadden ingeschat. De producentenprijzen (PPI) schoten omhoog met 1,3% op maandbasis, de sterkste stijging sinds 2022, en dat vooral door oplopende energieprijzen. De markt reageerde geschrokken: de kans op een renteverhoging door de Fed eind oktober steeg van 24% naar 42% en obligatierentes schoten naar meerjarige pieken. Gelukkig bracht Fed-voorzitter Kevin Warsh vrijdag wat rust in de marge van de IMF-meeting in Bangkok. Hij sprak zich niet uit over het verdere Amerikaanse rentebeleid maar benadrukte dat prijsstabiliteit vooropstaat. Ook toonde hij zich opvallend optimistisch over de wereldwijde economische veerkracht, ondanks de groeiende druk. Dat gaf de markten hoop dat oktober kan eindigen zonder een nieuwe renteverhoging.

Ook in Europa blijft de situatie gespannen, wat de taak van de ECB niet makkelijker maakt. Terwijl sommige bestuurders een nieuwe renteverhoging niet uitsluiten, benadrukt voorzitter Christine Lagarde dat de oplossing voor de Franse begrotingscrisis in Parijs zelf moet worden gevonden. 

Tech en AI wankelen met een sectorrotatie als gevolg

In de VS openden de beurzen de week voorzichtig, in afwachting van het resultatenseizoen. De bedrijven en enkele grote Amerikaanse banken die het startschot gaven, kwamen met goede tot zeer goede resultaten maar werden daar door de markt voorlopig nog niet voor beloond. Donderdag was het dan de beurt aan tech en semiconductors die scherp corrigeerden na de tegenvallende PPI-cijfers en groeiende zorgen over AI-investeringen. De Nasdaq-100 noteerde zijn grootste daling in drie maanden. De Amerikaanse beursindices eindigden de week in het rood.

In Europa hielden defensieve aandelen beter stand, terwijl luxe en chips onder druk stonden door zwakke verkopen in China en de wereldwijde verkoopgolf in de technologiesector. Deze laatste woog ook op Aziatische indices: de Zuid-Koreaanse Kospi-index verloor 6% door concurrentiedruk van de Chinese chipmaker CXMT en AI-twijfels. Japanse en Chinese beurzen daalden mee.

AI: van hype naar twijfel?

De grootste schok kwam de voorbije week uit AI‑hoek. Waar de sector maandenlang de markten domineerde, zien we nu een omgekeerde beweging. De Philadelphia Semiconductor Index daalde meer dan 3% in één dag. Beleggers vrezen dat de financiering van datacenters en AI‑capaciteit te zwaar leunt op schuldfinanciering en optimistische omzetprojecties. Analisten vragen zich af of dit een tijdelijke correctie is dan wel een structurele verschuiving. Zelfs sterke kwartaalresultaten (bijv. ASML, Micron) werden niet beloond.

Bij toenemende onzekerheid en tekenen van risico, veranderen beleggers van richting. De “Fear & Greed”-indicator, die het marktsentiment en de emoties van beleggers meet, bleef hoog maar kantelde richting risk‑off. Positioneringen verschoven naar gezondheidszorg, nutsbedrijven en kwaliteitsdividendaandelen. De start en het verdere verloop van het Q3‑resultatenseizoen zal bepalen of de markt opnieuw stabiliseert.

Ook de obligatiemarkten profiteerden op het einde van de week van dit risk-off sentiment waarbij staatspapier opnieuw in beeld kwam als veilige haven. De Amerikaanse 10-jaarsrente eindigde de week daardoor een stuk lager op 5,09% na de piek op woensdag boven 5,30%.

Brengt het resultatenseizoen opnieuw rust?

De komende weken staan in het teken van een aantal cruciale vragen. Zal de Fed op 28 oktober de rente opnieuw verhogen? Hoe reageert de AI-sector op de aanhoudende twijfels, herstelt de hype of zetten de correcties door? En wat zal de impact zijn van de tussentijdse verkiezingen in de VS? Ondertussen houden olie en geopolitieke spanningen de inflatie onder druk, terwijl beleggers hun toevlucht zoeken in veilige havens en meer defensieve sectoren. Het Q3-resultatenseizoen wordt alvast een belangrijke indicator om uit te wijzen of de markt opnieuw haar houvast vindt.