Heel wat marktwaarnemers verwachten dit jaar meerdere renteverlagingen van 50 basispunten van de Fed. Het zou ons niet verwonderen als dit vooral jongere beleggers zouden zijn, van pakweg minder dan 40 jaar.
Zij zijn immers gewend aan bijna-nultarieven tijdens hun carrière en verwachten een evolutie van de rente in die richting. Maar als gevolg van de aanhoudende inflatie en hoge overheidsuitgaven zijn dergelijke drastische renteknippen onwaarschijnlijk.
De recente geschiedenis, waarin lage tarieven de norm waren, heeft een diepgaande impact op de psychologie van de markt. Elke afwijking van deze verwachtingen kan leiden tot marktvolatiliteit. Daarom zouden beleggers best hun huiswerk maken en zich voorbereiden op een complexer en meer uitdagend economisch klimaat.
In zijn rentepolitiek moet de Fed opletten om de fouten uit het verleden niet te herhalen door te vroeg te versoepelen. Dat zou immers de inflatie opnieuw kunnen aanwakkeren. Voorbeelden uit het verleden, zoals de voorbarige renteverlagingen in de jaren tachtig, tonen de gevaren aan van het onvoldoende hoog houden van de rente totdat de inflatie volledig onder controle is.
De actuele uitdaging voor de Fed is het vinden van een evenwicht tussen de noodzaak van economische groei en de noodzaak om de inflatie onder controle te houden, iets waar voorzitter Powell en zijn acolieten hun handen vol zullen mee hebben.
Recente data over het consumentenvertrouwen tonen een gemengd beeld volgens de bronnen, met enerzijds een daling en anderzijds een verbetering ervan. Deze discrepantie geeft aan dat het consumentenvertrouwen veerkrachtiger kan zijn dan verwacht.
Sommige economische indicatoren wijzen op een verzwakkende economie, maar andere zijn dan weer een stuk veerkrachtiger, wat de zaak niet eenvoudiger maakt voor de centrale bank.
Een nieuw risico voor inflatie is een dreigende staking van havenarbeiders aan de Oost- en de Golfkust van de VS. Dat zou de toeleveringsketens kunnen verstoren (lang geleden dat we dat nog gehoord hebben) en de prijzen kunnen opdrijven, vooral tijdens het winkelseizoen voor de feestdagen.
Bedrijven zijn al naarstig op zoek naar alternatieven om de mogelijke gevolgen te beperken. Nog maar eens blijkt dat lokale problemen verstrekkende economische gevolgen kunnen hebben. Als de staking te lang zou duren, kan dat zelfs leiden tot een pauze van de renteverlagingen door de Fed. De Amerikaanse centrale bankiers neuriën waarschijnlijk ‘You can’t always get what you want’ van de Rolling Stones.
Kerncijfers van 25/9/2024 |
|||
Index | Slotkoers | +/- | sinds begin 2024 |
België: Bel-20 | 4258,41 | 0,27% | 14,85% |
Europa: Stoxx Europe 600 | 519,14 | -0,11% | 8,37% |
VS: S&P500 | 5722,26 | -0,19% | 19,97% |
Japan: Nikkei | 37870,26 | -0,19% | 13,17% |
China: Shangai Composite | 2896,31 | 1,16% | -2,64% |
Hongkong: Hang Seng | 19129,10 | 0,68% | 12,21% |
Euro/dollar | 1,12 | 0,19% | 1,14% |
Brent olie | 74,72 | -0,39% | -3,82% |
Goud | 2660,30 | 0,56% | 28,80% |
Belgische 10 jaarsrente | 2,83 | ||
Duitse 10 jaarsrente | 2,19 | ||
Amerikaanse 10 jaarsrente | 3,79 |
U vond dit artikel de moeite?