Praten met China, harder met Rusland

Olieprijs stijgt na sancties tegen Russische oliebedrijven

De olieprijs ging gisteren fors de hoogte in, nadat de Verenigde Staten extra sancties aankondigden tegen een aantal vooraanstaande Russische oliebedrijven. De bedoeling is ongetwijfeld de druk op Vladimir Putin op te voeren en hem zo richting de onderhandelingstafel te dwingen. Of dit zal lukken is nog maar zeer de vraag. Rusland heeft zich de afgelopen jaren een kampioen getoond in het ontwijken van zulke maatregelen. Hoe effectief dit verhaal zal zijn, zal in grote mate afhangen van hoe Indië en China, de belangrijkste klanten van de Russische olie, hiermee zullen omgaan.

Hoe duurzaam de stijging van de olieprijs zal zijn, is ook nog maar de vraag. Op dit moment is de markt voor het zwarte goud stevig in overaanbod. En het International Energy Agency voorspelt zelfs een overschot van 4 miljoen vaten per dag voor volgend jaar.

Desalniettemin blijft de hele energiesector, zowel de alternatieve als de klassieke, met meer dan gewone aandacht in het oog te houden. Nieuwe technologieën, we denken hierbij dan onmiddellijk aan AI, zullen de komende jaren de vraag naar energie, alle soorten van energie, fors doen toenemen. En zodra de markt, ook voor olie, van een surplus naar een deficit gaat, dan kan het snel gaan. Dit jaar zitten heel wat grondstoffen in een sterk opwaartse trend. We geloven nog steeds dat dit nog maar het prille begin is van wat wel eens een van de grootste stierenmarkten in grondstoffen zou kunnen worden. En dan zal energie op een bepaald moment wel aansluiten.

Donald Trump en President Xi gaan dan toch praten

Na heel wat harde woorden en extra restricties en tarieven die de afgelopen weken over de Stille Oceaan over en weer vlogen, gaan de leiders van ’s werelds twee grootste economieën klaarblijkelijk toch met elkaar praten en wel op 30 oktober in de wandelgangen van de APEC top. Ondanks de escalatie met Rusland en de stijgende olieprijs was dit nieuws toch voldoende om de aandelenmarkten hoger te duwen. De S&P500 zit hierdoor weer behoorlijk dicht bij zijn hoogste punt ooit. Het nieuws dat de Amerikaanse overheid er nu klaarblijkelijk ook aan denkt om te gaan investeren in de strategisch belangrijke quantum computing sector maakte het enthousiasme alleen maar groter. We leven duidelijk in een wereld waar overheidsinterventie en het actief uitstippelen van een industrieel beleid meer de regel dan de uitzondering wordt. Het doet eigenlijk allemaal wel een beetje denken aan het mercantilisme en het Colbertisme uit lang vervlogen tijden. Ook nu zal dit weer zeer inflationair blijken te zijn. Wat nog maar eens onderstreept dat we leven in een wereld van structureel hogere rente en hogere inflatie. Maar deze visie is niet nieuw.

Renteverlaging in oktober?

De acties van de centrale banken dragen hier bovendien in grote mate toe bij. De Amerikaanse inflatie staat niet ver van de 3%, dus een stuk hoger dan de officiële doelstelling van 2%. Toch is de kans zeer groot, bijna aan zekerheid grenzend groot, dat er volgende week nog een renteverlaging door de Fed aankomt. Daar zal het CPI cijfer, dat we vandaag voor de kiezen krijgen, waarschijnlijk niet veel aan veranderen. De Fed kijkt voornamelijk naar de arbeidsmarkt. Maar zolang de Amerikaanse shutdown aanhoudt, komen er sowieso niet al te veel cijfers binnen. Het zal dus met het rentebesluit een beetje op het gevoel zijn. En dat gevoel zegt duidelijk:”lager”…

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.