Uitkijken naar de resultaten tegen een achtergrond van volatiele data

Fed laat niet in zijn kaarten kijken

Dus op zijn zachtst gezegd gemengde data waarbij de markt niet onmiddellijk wist wat te doen. En als er dan naar de Fed-sprekers werd gekeken hoe zij de zaak interpreteerden, zagen we daar ook een rookgordijn.

Een aantal onder hen, waaronder John Williams, blijven vast houden aan een renteverlaging van 25 basispunten voor volgende maand. 50 basispunten lijkt van de tafel na de toch recent sterker dan verwachte cijfers. Raphael Bostic gaf dan weer aan dat hij een pauze wel ziet zitten. Met andere woorden: de heren en dames van de Fed laten niet in hun kaarten kijken. En dat is dan weer volledig in lijn met wat we al een tijdje aangeven.

Renteverlagingen ondersteunen de aandelenmarkten

De renteverlagingscyclus zal net als de economische cyclus volatiel zijn. Maar in ons basisscenario blijven we uit gaan van een cyclus waarbij de rente dit jaar en volgend jaar nog een substantieel aantal keren zal verlaagd worden. En dat moet op termijn de aandelenmarkten blijven ondersteunen. Het was na de sterke stijging van de afgelopen dagen en gezien al de mist dan ook geen grote verrassing dat zowel de beurzen als de Amerikaanse tienjaarsrente quasi onveranderd afsloten.

Brengt het resultatenseizoen positieve verrassingen?

Vandaag is het uitkijken naar de start van het Amerikaanse resultatenseizoen. En traditiegetrouw beginnen we met de grote banken zoals JPMorgan en Wells Fargo. Naast hun resultaten zal het zeer interessant zijn om te horen wat ze zullen zeggen over de gang van zaken bij de bedrijven en de consumenten.

Als we het verhaal wat breder bekijken, stellen we vast dat de analisten hun verwachtingen recent eerder naar beneden hebben bijgesteld, maar dat de vooruitzichten van de bedrijven eerder omhoog zijn gegaan. Dat zou moeten maken dat er de komende weken veel positieve verrassingen komen. Dat zou ook in lijn liggen met de verschil tussen de CPI (consumenteninflatie) en de PPI (producenteninflatie) wat een goede benadering is voor de winstmarges van de bedrijven. Kortom, dit ziet er goed uit. Maar het is natuurlijk ook belangrijk wat Mister Market met de cijfers doet..

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.