Il est indispensable d’accélérer la vaccination

Tant qu’il n’y aura pas assez de personnes immunisées, les mesures resteront nécessaires pour éviter un engorgement des hôpitaux. Les confinements permettent de ramener le taux de reproduction du Covid-19 sous un. Ce qui signifie qu’une personne infectée contamine en moyenne moins d’une autre personne. Sans confinement, ce taux est de plus de trois.

L’impact économique dépend de la sévérité des mesures et va de la stagnation à la contraction. Plus les confinements se répètent, plus il est probable que la crise marque durablement l’économie, malgré le soutien de autorités. Quoiqu’il en soit, le nombre de faillites décollera si les mesures de soutien sont arrêtées. Une économie à 90% est préférable à une succession de reprises temporaires.

La peur des variants

Quand le virus circule pendant plus longtemps, la situation devient encore plus complexe. Les virus mutent continuellement. Plus contagieux, les variants britannique et sud-africain ont par exemple engendré des mesures plus strictes. Et ont donc un plus grand impact sur l’économie.

Et la situation empirerait encore si un nouveau variant résistant aux vaccins apparaissait. Il faudrait alors à nouveau compter de quatre à cinq mois pour développer un nouveau vaccin. Les pays disposant d’infrastructures sanitaires développées (capacité de tests, suivi des cas…) pourraient continuer à fonctionner plus ou moins normalement. Alors que les autres seraient contraints de décréter de nouveaux confinements encore plus stricts.

Accélérer la vaccination

Plus un pays vaccine rapidement sa population, plus il limite les risques de mutation et l’impact sur l’économie. À l’heure actuelle, les différences sont énormes. Israël est le plus efficace, près d’un tiers de la population ayant été vacciné en 30 jours. La plupart des autres pays ont vacciné moins d’un pour cent de leur population.

Une vaccination rapide et efficace est indispensable pour atteindre l’immunité collective rapidement et permettre une normalisation de l’économie. Pour le virus actuel, l’immunité collective est estimée atteinte quand environ 70% de la population est vaccinée. Mais cet objectif pourrait être plus élevé, de 80% par exemple, dans le cas d’un variant plus contagieux. Une raison de plus pour ne pas tergiverser.

Quel impact sur les Bourses ?

Un report de la reprise économique de plusieurs mois, nécessaires pour développer un nouveau vaccin, serait une mauvaise nouvelle. Mais les Bourses peuvent se montrer résilientes si les autorités continuent à faire le nécessaire pour soutenir l’économie.

Les risques deviennent toutefois considérables quand le virus se propage dans de grands pays comme les États-Unis, l'Inde ou le Royaume-Uni. Les mutations deviennent plus probables. Tout nouveau report de la reprise pèserait sur la croissance à long terme et réduirait le potentiel de croissance.

À l’heure actuelle, il n'y a pas péril en la demeure. Mais si le rythme des campagnes de vaccination n’accélère pas, ou si de nouvelles mutations apparaissent, les marchés seront réellement menacés.