Is er nog een toekomst voor de Europese auto-industrie?

Stabiele wereldwijde automarkt, met grote regionale verschillen

De wereldwijde automarkt is in 2026 relatief stabiel, maar met uiteenlopende geografische verschillen. De twee grootste markten, China (-22%, na sterke groei in de afgelopen jaren) en de VS (-2%) zien de autoverkopen dit jaar teruglopen, voornamelijk door het einde van aankoopsubsidies voor elektrische voertuigen. De scherpe daling in China wordt gecompenseerd door versnelde groei in andere opkomende markten, evenals een inhaalbeweging in Europa (+7%). Daarmee zou de Europese autoverkoop dit jaar zo’n 14 miljoen wagens bereiken, een duidelijk herstel (+24%) tegenover het dieptepunt van 2022, maar nog 10% onder de pre-covid piek van 2019.  

EV-transitie in stroomversnelling

Nadat de Chinese automarkt de afgelopen jaren al grotendeels is verschoven naar elektrische voertuigen (EV's), zien we nu een duidelijke versnelling van de elektrificatietrend in andere regio's (behalve de VS). In China zijn 40% van de verkochte auto's pure EV's en inclusief hybrides ligt het aandeel op 75%. Op de Europese automarkt is de penetratie van pure EV's versneld van 15% in 2025 naar 30% in de afgelopen maanden. Inclusief hybrides steeg het totale elektrificatieaandeel tot 70%. Redenen voor deze versnelde EV-transitie zijn de sterk gestegen brandstofprijzen, evenals meer betaalbare EV's, met een beter bereik en een uitgebreider laadnetwerk. 

Maar marktaandelen en marges staan onder druk

De meeste Europese autofabrikanten hebben ondertussen hun winstprognoses voor 2026/2027 verlaagd. Hun winstgevendheid staat onder druk door de snelle overgang naar EV's (lagere marges dan op verbrandingsmotoren), marktaandeelverlies en concurrentiële prijsdruk van de nieuwe Chinese EV-fabrikanten, evenals Amerikaanse invoertarieven en de strenge Europese CO2-normen. 

Chinese concurrentie vormt grootste uitdaging

In de voorbije 3 decennia werd de opkomende Chinese automarkt gedomineerd door westerse autofabrikanten. Vooral de 4 Duitse merken realiseerden er een grote winstbijdrage, zowel via lokale productie als via export vanuit Europa. Maar de nieuwe Chinese EV-fabrikanten (goedkoper en vaak technologisch geavanceerder) hebben een groot deel van de Chinese EV-markt ingenomen, die mede door overheidssubsidies het dominante deel van de Chinese automarkt is geworden. Westerse autofabrikanten hebben slechts een beperkt aandeel in dit nieuwe segment en het zal moeilijk zijn om de verloren marktaandelen terug te winnen.

Nu de Chinese automarkt wat terugvalt van de scherpe groei in voorgaande jaren, verleggen de Chinese EV-fabrikanten hun focus naar exportmarkten. Zo groeit het aandeel Chinese auto's nu snel op de Europese markt, ondanks de invoerrechten. Chinese merken zijn gestegen van 1% marktaandeel in 2024 naar 7% in de eerste 9 maanden van 2026. Inclusief lokale merken van Chinese eigendom bereikte het Chinese marktaandeel al 12%. We zien dit verder stijgen tot +/-18% tegen 2035. Het aandeel van Europese producenten zou tegen dan dalen van 62% naar 59%, aangezien de Chinese aanwinst enigszins meer ten koste gaat van andere Aziatische fabrikanten (Japanse en Koreaanse). 

Toekomst van de EU-auto-industrie

Chinese autoproducenten genieten van belangrijke concurrentievoordelen dankzij een geïntegreerde binnenlandse toeleveringsketen (o.a. van batterijen), lagere productiekosten, overheidssubsidies en bereidheid om agressief te prijzen. Europees protectie-beleid en toenemende lokale productie zouden dat voordeel echter doen afnemen. Nadat de EU 2 jaar geleden al importtarieven van 17 tot 35% uitvaardigde op de invoer van Chinese EV’s, sloot Europa recent een akkoord met China om ook de invoer van hybride wagens te beperken tot maximum 350.000 per jaar. Toekomstige regels over een minimum aan lokale onderdelen zouden de productie verder naar Europa moeten duwen, waardoor de arbeids- en componentkosten voor Chinese merken aanzienlijk stijgen.

Naast EU-beschermingsmaatregelen, reageren de Europese autobedrijven via productinnovatie en een verlaging van hun hoge kostenbasis. Zo besliste Volkswagen om verschillende fabrieken te sluiten (of te verkopen) en 100.000 werknemers te laten afvloeien. Daarnaast verwachten we toenemende samenwerkingen tussen Europese en Chinese autoproducenten of misschien wel fusies of overnames. 

Ooit nog zinvol om in te beleggen?

Gezien de stijgende rentetarieven, hoge energie- en materiaalkosten en de Chinese concurrentie, is de nabije toekomst nog uitdagend voor de EU-autosector. Dus waarschijnlijk te vroeg om terug te keren naar deze aandelen. Maar na de koersdaling met 20% sinds jaarbegin en zelfs 40% sinds de piek van april 2024 zijn de waarderingen verder gedaald en heeft de onderwaardering vergeleken met de bredere markt historische hoogten bereikt. De vermindering van de overcapaciteit en vaste kostenbasis, gecombineerd met productinnovatie, EU-beschermingsmaatregelen en verbeterde concurrentiekracht dankzij de euro-depreciatie, bieden enige vooruitzichten op margeherstel in de periode 2027-2030, ook al zullen ze de verloren marktaandelen niet volledig terugwinnen.