Markt legt Nvdia zorgen naast zich neer

Bedrijfsgeschiedenis live

Het gebeurt niet iedere dag dat de CEO van het grootste bedrijf ter wereld, Nvdia, moet opstappen voor één affaire teveel. Nadat vorige week aan het licht kwam dat Jensen Huang niet alleen een affaire had met een vermeende Chinese spionne maar ook nog met één van de werkneemsters van zijn bedrijf. Het verhaal ontspint zich nog. Het is absoluut niet de bedoeling om hier waardeoordelen aan te verbinden. Maar gisteren stapte de topman op en wordt in afwachting van een opvolger, voorlopig vervangen door de CFO Colette Kress. Hoeveel staartjes dit verhaal nog krijgt valt nog af te wachten, vooral of er dingen gebeurd zijn die de Amerikaanse nationale veiligheid mogelijk in het gedrang hebben gebracht.

Ook valt het af te wachten hoe het bedrijf er zal uitzien zonder Jensen Huang die niet alleen jaren het boegbeeld was maar ook toch verantwoordelijk was voor een groot deel van het succes. Niet alleen voor Nvdia maar voor heel de AI-trade. Samen met Donald Trump was Jensen Huang één van de stemmen die kordaat tegen het vertragen van de uitbouw van AI was. Maar als zo vaak haat de markt niets zoveel als onzekerheid. En toen die onzekerheid met de aankondiging voor een stuk wegviel wist Nvidia een stuk van de verliezen goed te maken. De komende dagen, weken en maanden zal de markt proberen een waardering te “plakken”, niet alleen op de toekomstige kasstromen maar ook op het bedrijf zonder zijn roerganger. In dit opzicht zal het niet onbelangrijk zijn wie er als opvolger zal worden aangetrokken.

De beren nemen het geschenk niet aan

Als het grootste bedrijf te wereld, in het hart van de AI-trade zo een schok krijgt, liggen er voldoende excuses op tafel om het hele tech complex onderuit te halen. Dat gebeurde gisteren echter niet. De beren namen het geschenk niet aan. Anders gesteld; onderhuids ligt er voldoende “koopkracht” te wachten die bereid is “terugvallen” te kopen. Het geld dat initieel uit Nvdia kwam ging naar een aantal concurrenten waarvan de markt denkt dat ze mogelijk garen kunnen spinnen met een iets minder dominant Nvdia. Maar ook naar de andere grootste veelal techbedrijven. Het geld moet immers ergens naartoe. En bij dat ergens is het belangrijk dat er voldoende marktkapitalisatie is om de vele miljarden een nieuw onderkomen te geven. Dan kom je dus al snel bij de andere grote techbedrijven. Desalniettemin leren we hier waarschijnlijk vooral uit dat investeerder de AI-trade niet (helemaal) de rug willen toekeren.

Wederom wat opwaartse druk op de olieprijs

Uiteindelijk wist ook Donald Trump, in heel de Nvdia saga nog wat licht van de schijnwerpers naar zich toe te zuigen. Hij bedankte Jensen Huang, met wie hij nog niet zo lang geleden in het Witte Huis tafelde (samen met de andere techleiders). Maar Donald Trump zou Donald Trump niet zijn als hij al niet onmiddellijk een vervanger voorstelde. Volgens de Amerikaanse president zou dat dan maar voormalige Apple baas, Tim Cook, moeten worden. Time will tell. Terwijl hij toch bezig was vertelde hij dat een deal met Iran voor hem niet speciaal moet, wat de olieprijs wat omhoog duwde. Volgende week mag Jensen Huang trouwens naar Capitol Hill voor een getuigenis. Dat zal waarschijnlijk niet de laatste keer zijn. Dit komt bovenop de resultaten van Nvdia volgende week en de beursgang van Anthropic. We zullen ons niet vervelen. 

Elke dag vindt u onze marktanalyses op de site 'MyExperts' onder 'Markten', of in uw mailbox via de dagelijkse nieuwsbrief van MyExperts.