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AOÛT
Les chiffres de l’inflation éclipsent la probabilité d’un relèvement des taux
13-8-2026
Rédigé le 13-8-2026 08:24
Publié le 13-8-2026 08:24
Les prix à la consommation publiés aux Etats-Unis n’ont pas permis de trancher sur les intentions de la Fed en septembre. La probabilité qu’elle relève les taux a néanmoins diminué, ce qui redonne aux bourses une bouffée d’oxygène.
Sommaire
- L’inflation de base augmente de 0,2% en glissement mensuel aux Etats-Unis et rencontre ainsi les attentes.
- La probabilité que la Fed relève les taux en septembre retombe de 50 à 40%.
- Bien qu’un relèvement des taux ne soit pas totalement à exclure, les taux à court terme diminuent et les actifs réels réagissent favorablement.
- Les marchés des actions oublient ainsi un instant leur inquiétude au sujet de la situation au Moyen-Orient.
Les prix à la consommation les plus cruciaux de longue date
Il n’était pas nécessaire d’être expert pour comprendre, hier, l’importance du rapport américain sur l’inflation. Avant la publication de l’indice des prix à la consommation, les marchés hésitaient quant à l’intention de la Fed de relever, ou non, les taux en septembre et attribuaient à chacun des deux scénarios une probabilité d’environ 50%. Les chiffres qui seraient publiés au sujet de l’inflation revêtiraient donc une importance cruciale pour leur inspirer la direction à suivre. Le moindre écart par rapport aux attentes était susceptible de faire pencher la balance dans un sens ou dans l’autre, et c’est en effet ce qui s’est produit.Les chiffres ne trahissent aucune accélération de l’inflation (de base)
Les marchés ont cependant eu besoin d’un peu de temps pour assimiler les chiffres. Comme quoi, il n’est pas encore possible de tout interpréter en une nanoseconde, même de nos jours… L’hésitation initiale était compréhensible : l’inflation générale est ressortie en juillet à 0,1% en glissement mensuel et l’inflation de base à 0,2%, exactement comme les bourses s’y attendaient. Les marchés ont donc dû se mettre en quête des nuances perceptibles au niveau des différentes sous-catégories de l’indice des prix à la consommation, et les analystes ont fini par repérer des signaux encourageants dans le secteur des services ainsi que pour le logement et l’alimentation.Un relèvement des taux n’est pas exclu, mais est désormais moins probable
Au lieu d’une nanoseconde, c’est donc au bout d’une demi-heure qu’il est apparu dans quel sens la balance pencherait. C’est, en l’occurrence, en faveur d’un maintien des taux directeurs en septembre. Sur la base des prix à la consommation publiés, la probabilité d’un relèvement des taux a été ramenée de 50 à 40%. Un relèvement des taux en septembre n’est donc pas encore tout à fait exclu, mais l’évolution du taux américain à 2 ans et du cours EUR/USD n’a laissé planer aucun doute quant au scénario désormais le plus probable, à savoir que Kevin Warsh laisse les taux inchangés en septembre.L’or et les valeurs technologiques profitent de la détente des taux d’intérêt
Lorsqu’un des deux plateaux de la balance se met à peser plus lourd, il est d’usage que l’autre plateau s’élève. C’est donc ici en faveur des actifs réels, qui se complaisent traditionnellement dans un environnement caractérisé par des taux d’intérêt plus faibles. L’or a poursuivi son ascension des sessions précédentes en continuant à enchaîner des gains d’environ 1% par jour. Le métal précieux se dirige donc vers une hausse hebdomadaire tout juste inférieure à 10%. Les marchés des actions sont pour leur part toujours en proie à une dynamique positive, les valeurs technologiques en tête vu leur sensibilité aux taux d’intérêt.Le rapport sur l’inflation éclipse les autres préoccupations
Les marchés des actions semblent donc oublier un instant leurs soucis des dernières semaines. La vague de ventes qui a secoué les actions liées à l’IA est manifestement passée. Grâce aux résultats impressionnants publiés par quelques néoclouds (des entreprises nouvelles qui se consacrent entièrement à la location de puissance de calcul), nombre des acteurs de l’infrastructure d’IA ont connu une session particulièrement faste. Bien qu’aucune avancée tangible ne se profile au Moyen-Orient, les marchés ne semblent pas vraiment s’en inquiéter, du moins aussi longtemps que les prix à la pompe n’augmentent pas trop rapidement. Et à en juger par l’indice des prix à la consommation, les Etats-Unis semblent à l’abri de ce côté-là puisque le prix de l’essence y a baissé de 3,2% en glissement mensuel.
Chiffres clés du 13/8/2026 |
|||
| Index | Clôture | +/- | Depuis début 2026 |
| Belgique: Bel-20 | 5723,27 | 0,07% | 12,70% |
| Europe: Stoxx Europe 600 | 659,48 | -0,16% | 11,36% |
| USA: S&P 500 | 7748,50 | 0,26% | 13,19% |
| Japon: Nikkei | 67524,06 | 0,83% | 34,14% |
| Chine: Shangai Composite | 3946,68 | 0,32% | -0,56% |
| Hongkong: Hang Seng | 25440,17 | -0,83% | -0,74% |
| Euro/dollar | 1,15 | 0,00% | -1,72% |
| Brent pétrole | 89,08 | -4,48% | 45,20% |
| Or | 4413,20 | 0,94% | 2,44% |
| Taux belge à 10 ans | 3,68 | ||
| Taux allemand à 10 ans | 3,16 | ||
| Taux américain à 10 ans | 4,69 | ||
Source : Factset
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